هل الفائزون التاليون في مجال الذكاء الاصطناعي بدأوا بالظهور؟ PIMCO يتجنب عمالقة الأسهم الأمريكية ويراهن بقوة على شركات أدوات التعدين الآسيوية

لا تزال موجة الإنفاق الرأسمالي في مجال الذكاء الاصطناعي مستمرة، لكن اتجاه التركيز المالي يشهد تغيرًا: فبدلاً من عمالقة التكنولوجيا الأمريكية مرتفعة التقييم، تحظى سلاسل التوريد في آسيا مثل أشباه الموصلات والبنية التحتية لمراكز البيانات باهتمام أكبر.

وفقًا لـ Bloomberg، قام مدير صندوق Pimco إيمانويل شريف بزيادة استثماراته في الأسواق الآسيوية. ويعتقد أن الأصول الآسيوية لديها تقييمات أقل ونمو أرباح أقوى، بالإضافة إلى انكشاف أكثر مباشرة على بناء مراكز البيانات مقارنة بأسهم التكنولوجيا الأمريكية.

في الوقت نفسه، يقوم شريف بتقليل المخصصات لمعظم شركات الحوسبة السحابية الضخمة وأعضاء "السبعة الكبار" في التكنولوجيا. برأيه، فإن الارتفاع المستمر في الإنفاق الرأسمالي للذكاء الاصطناعي يزيد من عبء الديون على هذه الشركات، ويضغط على تدفقاتها النقدية الحرة، ويجلب مخاطر ائتمانية، مما يجعل تقييماتها المرتفعة تحت مزيد من الضغط.

قال شريف: "لا يتعين عليك بالضرورة امتلاك الأسهم الأغلى لاقتناص موضوع معين أو الاتجاه السائد في السوق." ويبلغ حجم الصندوق حوالي 19 مليار دولار أمريكي، وحقق أداءً يفوق 97% من الصناديق المماثلة خلال السنوات الثلاث الماضية.

توجه سوق الذكاء الاصطناعي ينتقل من العمالقة إلى "باعة المعاول"، وسلاسل التوريد الآسيوية أمام فرصة جديدة

يؤمن شريف أكثر بتأثير الإنفاق الرأسمالي للذكاء الاصطناعي على سلاسل القطاع. ومع استمرار توسع مراكز البيانات، ستشهد مكونات أشباه الموصلات، معدات التبريد، الكابلات، المعدات البصرية، مصادر الطاقة، الآليات الإنشائية والمواد المعدنية زيادة في الطلب.

واستنادًا إلى هذا التصور، قام الصندوق العام الماضي بشراء كميات كبيرة من أسهم Samsung Electronics وSK Hynix وTSMC، حيث خُصص حاليًا حوالي 60% من محفظة الأسهم لهذه الأصول. وتتمتع هذه الشركات بتقييمات أقل نسبيًا، ويمكنها الاستفادة بشكل مباشر من الاستثمارات في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

من وجهة نظر شريف، تنتقل صفقات الذكاء الاصطناعي من عمالقة التكنولوجيا الأمريكية إلى سلاسل التوريد. ومع استمرار الإنفاق الرأسمالي للذكاء الاصطناعي في التدفق نحو مراكز البيانات والشرائح والبنية التحتية، قد لا يكون المستفيدون الفعليون هم عمالقة التكنولوجيا الأكثر شهرة فقط، بل قد يصبح هؤلاء "باعة المعاول" في آسيا هم الفائزون في الجولة التالية من سوق الذكاء الاصطناعي.