65 متجراً يدعمون النمو الجديد، ونقطة التحول نحو الربحية لشركة So-Young وغيرها

قامت SoYoung بالفعل بتغيير محرك النمو، لكن نموذج الربحية الجديد لا يزال قيد التوافق.

في مساء 31 أغسطس، أصدرت SoYoung التقرير المالي للربع الثاني من عام 2026. حققت الشركة خلال هذا الربع إيرادات بقيمة 505 مليون يوان، بزيادة سنوية قدرها 33.4%؛ وبلغ صافي الخسارة العائد لـSoYoung 22.692 مليون يوان، أي أقل بنسبة 37% مقارنة بـ 36.039 مليون يوان في نفس الفترة من العام الماضي.

ما يدفع أداء SoYoung هو خدمات علاجات التجميل التي قامت الشركة بتوسيعها باستمرار في السنوات الأخيرة.

في الربع الثاني من 2026، بلغت إيرادات خدمات علاجات التجميل لدى SoYoung 331 مليون يوان، بزيادة سنوية قدرها 129.5%، وشكلت 65.6% من إجمالي الإيرادات، بزيادة أكثر من 25 نقطة مئوية عن العام الماضي.

وبصفتها الدعامة الأساسية للأعمال في الماضي، لا تزال خدمات المعلومات والحجز لدى SoYoung في حالة انكماش. بلغت إيرادات هذه الخدمة في الربع الثاني 87.92 مليون يوان، بانخفاض سنوي قدره 35%.

ومن حيث هيكل الإيرادات، تحول SoYoung من منصة كانت تقدم بالأساس تدفق العملاء والمعلومات وخدمات الحجز لمؤسسات التجميل الطبية، إلى التعمق بشكل متزايد في خدمات التجميل الطبية نفسها.

ويعود نمو هذا الجزء من الأعمال جزئياً إلى التوسع المستمر في شبكة المتاجر.

حتى نهاية يونيو، كان لدى SoYoung 65 متجراً في 18 مدينة مثل بكين، شنغهاي، جوانغتشو، شينزن، هانغتشو، وتشنغدو، بزيادة 16 متجراً عن نهاية العام الماضي.

الزيادة في عدد المتاجر أدت مباشرة إلى توسيع حجم الخدمات. في الربع الثاني، بلغ عدد جلسات العلاج المؤكدة في مؤسسات التجميل التابعة للعلامة التجارية SoYoung حوالي 165,200 عميل، بزيادة سنوية قدرها 145%؛ وتجاوز عدد جلسات العلاج التجميلية 362,300 مرة، بزيادة سنوية قدرها 134%.

أصبحت ربحية المتجر الفردي دافعا رئيسيًا آخر لنمو نتائج الأعمال هذا الربع.

حتى نهاية الربع الثاني، من بين هذه 65 متجراً، حقق 47 متجراً ربحية على مستوى المركز، وحققت 51 متجراً تدفق نقدي تشغيلي إيجابي للربع.

إعادة الشراء من قبل المستخدمين تدعم أيضًا نموذج المتجر الفردي. في الربع الثاني، زاد عدد الأعضاء الأساسيين لـ SoYoung بأكثر من 15,000 عضو، أي بزيادة ربع سنوية تقارب 24%؛ وساهم هؤلاء المستخدمون بأكثر من 80% من إيرادات خدمات علاجات التجميل، مع معدل إعادة شراء ربع سنوي بلغ حوالي 70%.

ومع ذلك، لا يشمل معيار احتساب ربحية المركز تكاليف المنصة وغيرها، وهذا لا يعني ربحية على مستوى المجموعة.

لا يزال التوسع في عدد المتاجر يتطلب نفقات استثمارية. في الربع الثاني، بلغت تكاليف البيع والتسويق لدى SoYoung 153 مليون يوان، بزيادة سنوية قدرها 16.8%؛ وبلغت المصاريف الإدارية والعامة 88.62 مليون يوان، بزيادة سنوية قدرها 12.5%.

تتوقع SoYoung أن تتراوح إيرادات خدمات علاجات التجميل في الربع الثالث من عام 2026 بين 352 مليون يوان و362 مليون يوان، بنمو سنوي يتراوح بين 91.7% و97.2%.

مع زيادة عدد المتاجر، بدأ عدد متزايد من المتاجر في اجتياز نقطة التعادل الفردية. ما يجب مراقبته مستقبلاً هو ما إذا كان هذا النموذج قابل للتكرار في المتاجر الجديدة، وما إذا كان ارتفاع نسبة المتاجر الناضجة سيؤدي إلى تحقيق وفورات الحجم التي يمكن أن تغطي تكاليف المجموعة على مستوى المقر الرئيسي والتسويق وغيرها.