صعوبة تهدئة قلق السوق رغم إعادة شراء Beysente، استقرار سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 سنة عند 5.24%، تراجع الدولار، ارتفاع الذهب وانخفاض النفط

بعد يومين من التقلبات الشديدة، عاد سوق سندات الخزانة الأمريكية إلى الهدوء مؤقتًا، لكن المستثمرين ما زالوا يشككون في فعالية وزارة الخزانة في السيطرة على تكاليف الاقتراض طويلة الأجل من خلال عمليات إعادة شراء السندات، بينما تراجع الدولار الأمريكي تدريجيًا.

يوم الجمعة، ارتفعت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية بشكل طفيف؛ صعدت عقود داو جونز بنسبة 0.16%، عقود مؤشر S&P 500 بنسبة 0.2%، أما عقود مؤشر Nasdaq 100 فارتفعت بنسبة 0.4%. وفي سوق السندات، استقر عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا عند مستوى مرتفع قدره 5.24%، بينما استقر العائد على السندات لأجل 10 سنوات عند 4.70%.

لقد زادت هذه الجولة من التقلبات العنيفة في سوق السندات من قلق الأسواق. سلطت سلسلة التحركات الأخيرة لوزارة الخزانة الضوء على المخاوف المرتبطة ببقاء العوائد طويلة الأجل مرتفعة. أدت سنوات من التضخم المرتفع واقترانها بالإنفاق الحكومي المتواصل إلى زيادة تكلفة تمويل الحكومة، بينما بدأت هذه الضغوط تنتقل تدريجيًا إلى الاقتصاد بشكل عام. في الوقت نفسه، تضعف العوائد المرتفعة على المدى الطويل جاذبية الأصول ذات المخاطر، فتعزز أداء الأصول الآمنة مثل الذهب الذي تجاوز سعره الفوري 4550 دولارًا للأونصة.

وأشار فابيان يب، محلل الأسواق في IG International بسيدني: "إن خطة إعادة الشراء الموسعة التي تقودها Yellen في وزارة الخزانة لم تقنع الأسواق فعليًا بإمكانية تحقيق سيطرة دائمة على تكاليف الاقتراض طويلة الأجل. وعلى الجانب الآخر، فإن استمرار التوترات في الشرق الأوسط وضعف زخم نمو أسهم التكنولوجيا يشكلان ضغطًا إضافيًا."

حاليًا، يتركز اهتمام الأسواق على نتائج Nvidia الفصلية التي ستصدر الأسبوع المقبل، وكذلك على انعقاد الاجتماع السنوي للبنوك المركزية العالمية في جاكسون هول.

فيما يلي أبرز تحركات الأسواق:

• ارتفعت عقود داو جونز الآجلة 0.16%، ارتفعت عقود مؤشر S&P 500 بنسبة 0.2%، وارتفعت عقود مؤشر Nasdaq 100 بنسبة 0.4%

• افتتح مؤشر Euro Stoxx 50 الأوروبي بارتفاع 0.1%، واستقر مؤشر DAX الألماني ومؤشر FTSE 100 البريطاني دون تغيير، في حين تراجع مؤشر CAC 40 الفرنسي بنسبة 0.1%.

• أغلق مؤشر Nikkei 225 الياباني بانخفاض 0.3% عند 66016.36 نقطة. أغلق مؤشر Topix الياباني بارتفاع 0.2% عند 4067.29 نقطة. أغلق مؤشر Kospi الكوري الجنوبي مرتفعًا بنسبة 0.9% عند 6912.95 نقطة.

• استقر عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا عند مستوى مرتفع قدره 5.24%، بينما استقر العائد على السندات لأجل 10 سنوات عند 4.70%.

• ارتفع عائد السندات اليابانية لأجل 40 عامًا بمقدار 7 نقاط أساس ليصل إلى 4.145%.

• انخفض مؤشر بلومبرغ الفوري للدولار الأمريكي بنسبة 0.2%.

• ارتفع الذهب الفوري خلال اليوم بنسبة 1.0%، ليسجل 4562 دولارًا للأونصة.

• انخفض خام برنت بنسبة 0.5% ليصل إلى حوالي 93.31 دولارًا للبرميل، كما تراجع خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 0.7% إلى 86.22 دولارًا للبرميل.

• ارتفع سعر بيتكوين بنسبة 3.7% ليصل إلى 75356 دولارًا.

استقرار العوائد عند مستويات مرتفعة يفاقم المخاوف بشأن علاوة الأجل وسط غموض السياسات

ما زال عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا يحوم حول مستوى 5.24% المرتفع، بينما استقر عائد سندات العشر سنوات عند 4.70%.

في مواجهة تقلبات السوق ليوم الخميس، حاول Yellen التقليل من أهمية الأحداث، قائلًا "كل ما يحدث خلال 24 ساعة هو مجرد ضوضاء." وكشف كذلك بأن حجم برنامج إعادة الشراء الموسع "قد يتجاوز" مبلغ الـ 4 مليارات دولار المتوقع إطلاقه الشهر المقبل.

ومع ذلك، حذر خبراء السوق من أن افتقار وزارة الخزانة الأمريكية لرؤية واضحة في استراتيجية إدارة الديون قد يؤدي في النهاية إلى رفع تكلفة الاقتراض الحكومي. وأشار المستثمرون والمحللون في J.P. Morgan، Jefferies وPGIM إلى أن هذا الغموض قد يزيد علاوة الأجل على سندات الخزانة الأمريكية، أي طلب المستثمرين تعويضًا إضافيًا للتحوط من المخاطر المحتملة.

وأوضحت Hardika Singh من Fundstrat Global Advisors: "أرى أنه من الصعب أن تتمكن 'خيار البيع لييلن' من كبح العوائد المرتفعة تاريخيًا على المدى الطويل. حتى تشهد هذه العوائد انخفاضًا مستدامًا، فلا بد من بذل جهود ملموسة لخفض مستويات الديون، وهو أمر لن يكون سهلًا أبدًا."

ضعف الدولار وتزايد الإقبال على الأصول الآمنة يدعم الذهب ويضغط على النفط

بدعم من ضعف الدولار بعد إعلان وزارة الخزانة عن برنامج إعادة الشراء، وتعزز مشاعر الحذر في السوق، قفزت أسعار المعادن النفيسة والصناعية على نطاق واسع.

بالنسبة للذهب، سجل المعدن الفوري ارتفاعًا يوميًا بنسبة 1% عند 4562 دولارًا للأونصة، ويبدو مستعدًا لتحقيق مكاسب للأسبوع الثالث على التوالي.

على صعيد الجغرافيا السياسية، نقلت وكالة الأنباء الصينية شينخوا عن وزير الخزانة الأمريكي Yellen قوله في العشرين من الشهر أن حكومة ترامب ستشدد الضغوط الاقتصادية على إيران وتهدد بفرض "عزلة اقتصادية غير مسبوقة" على إيران.

أما في سوق النفط، فقد انخفض خام برنت بنسبة 0.3% ليصل إلى حوالي 93.45 دولارًا للبرميل، منهياً موجة ارتفاع استمرت خمسة أيام متتالية. ولفت محلل الاستراتيجيات في Jefferies، موهيت كومار، إلى أن أسعار النفط قد تظل مرتفعة، ما سيشكل ضغطًا تصاعديًا على عوائد السندات الحكومية طويلة الأجل.