الدولار الأمريكي: صدمة الطاقة تدفع إلى انتعاش مؤقت - MUFG
يشير Lee Hardman من MUFG إلى أن الدولار قد ارتد بقوة مع بدء عملية "Epic Fury"، مما تسبب في صدمة جديدة في أسعار الطاقة، ودفع مؤشر الدولار للارتفاع مجدداً نحو نطاق 96.000–100.00. هذا التحرك مدعوم بشروط التبادل التجارية السلبية لأوروبا وآسيا، وتقلص التوقعات بخفض أسعار الفائدة من قبل Fed، والضغط على المراكز القصيرة للدولار، إلا أن MUFG لا تزال تتوقع بأن قوة الدولار ستتلاشى بدءًا من الربع الثاني من 2026.
صدمة الطاقة ترفع الدولار ولكن مؤقتاً
"سجل الدولار انتعاشة قوية في بداية هذا الأسبوع، مدفوعة بزيادة المخاطر الجيوسياسية في الشرق الأوسط. هذا الارتفاع ساعد بالفعل مؤشر الدولار على عكس الخسائر التي سجلت في وقت سابق من هذا العام بالكامل، ومن المرجح الآن أن يختبر الحد الأعلى لنطاق التداول بين 96.000 و100.00 الذي ظل ثابتاً منذ الربع الثاني من العام الماضي."
"هناك ثلاثة قنوات رئيسية تعزز من قوة الدولار الأمريكي. أولاً، ستشهد اقتصادات آسيا وأوروبا صدمة سلبية في شروط التبادل التجاري نتيجة ارتفاع أسعار الطاقة أكثر مما سيحدث في الولايات المتحدة."
"ثانياً، تدفع أسعار الطاقة المرتفعة المشاركين في سوق أسعار الفائدة الأمريكية إلى تقليص توقعاتهم بشأن المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة من قبل Fed هذا العام، وهي فرضية كانت تعزز سابقاً توقعات ضعف الدولار قبل عملية 'Epic Fury'. وقد عزز هذا التغيير توقعات السوق بأن Fed سيبقي على الأسعار دون تغيير خلال النصف الأول من العام."
"ثالثاً، قد يتلقى الدولار الأمريكي دعماً إضافياً من تصفية المراكز المكتظة في السوق. ويظهر أحدث تقرير IMM أن الصناديق الاستثمارية ذات الرافعة المالية كانت تبني مراكز قصيرة على الدولار منذ بداية هذا العام، لتصل إلى أعلى مستوى لها منذ مارس 2022. وهذه المراكز القصيرة تتعرض الآن لضغوط، مما يعزز الزخم الصعودي للدولار."
"ومع ذلك، نتوقع بأن يكون انتعاش الدولار مؤقتاً ولن يدوم طويلاً. وتستند أحدث توقعاتنا إلى افتراض أن عملية 'Epic Fury' ستستمر لأسابيع وليس لأشهر."
(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعتها من قبل محرر.)
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
ترامب يضغط على الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة لإنقاذ الاقتصاد، بينما يراهن السوق على احتمال رفع الفائدة في سبتمبر بنسبة 60%
عشية اجتماع السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر (المقرر عقده في 15-16 سبتمبر)، كثف الرئيس الأمريكي دونالد ترامب وكبار المسؤولين في إدارته تصريحاتهم، وحثوا البنك المركزي على عدم رفع أ سعار الفائدة، بل ودعوا حتى إلى خفض سعر الفائدة الأساسي.
لا تزال أسهم الطاقة الأمريكية "رخيصة" بعد ارتفاعها الكبير: استمرار ارتفاع أسعار النفط قد يجلب تصحيحًا في التقييمات
ارتفع Energy Select Sector SPDR ETF الذي يتتبع أسهم الطاقة الأمريكية بأكثر من 43% منذ بداية العام، متفوقًا بشكل كبير على بقية قطاعات S&P 500. ومع ذلك، لا تزال قطاع الطاقة واحدة من أدنى القطاعات من حيث التقييم داخل S&P 500. أسعار النفط المرتفعة جلبت أرباحًا فائضة لأسهم الطاقة، لكن وول ستريت كانت تعتقد سابقًا أن نمو الأرباح هذا مؤقت فقط. ومع ذلك، إذا استمرت أسعار النفط المرتفعة لفترة أطول من المتوقع، فقد تكون عملية تصحيح تقييم أسهم الطاقة قد بدأت للتو.
يحارب بيسنت بالدفاع عن الدبابات مستخدماً قاذفات البازلاء، وتواجه إعادة شراء سندات الخزانة الأمريكية صعوبات، فيما تحقق عوائد سندات الخزانة الأمريكية لعشر سنوات أعلى مستوى لها منذ ثلاث سنوات
تواجه السندات الحكومية الأمريكية حالياً ضغوطاً متعددة، مثل ارتفاع أسعار النفط الذي يفاقم التضخم، وتصاعد توقعات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وعجز الميزانية المرتفع، بالإضافة إلى إصدار الشركات لسندات ضخمة. في الوقت ذاته، فإن حجم إعادة الشراء البالغ 6 مليارات دولار جاء أقل من توقعات السوق. وقد ذكر بيزنت سابقاً بشكل واضح أن خفض عائدات السندات طويلة الأجل هو من أهداف سياسته، لكنه اعترف يوم الثلاثاء بعدم قدرته على تغيير "السعر التوازني" للسندات الحكومية. وأشار المحللون إلى أن عمليات إعادة الشراء لا يمكنها إيقاف الاتجاه الذي تحدده الأساسيات لعائدات السندات، "وكأن وزارة المالية جاءت بمقلاع البازلاء لمعارك الدبابات."
أسعار العملات المشفرة
المزيد
