انتعاش أسعار الذهب، لكن توقعات رفع أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي لا تزال تمثل مقاومة للصعود

موقع "汇通网" 11 سبتمبر—— يوم الجمعة (11 سبتمبر)، شهد الذهب الفوري ارتدادًا، مستردًا معظم خسائر اليوم السابق. تراجع الدولار، وهبوط عوائد سندات الخزانة الأمريكية بالتزامن مع انخفاض أسعار النفط، منح المعادن الثمينة دعمًا. ومع ذلك، عززت أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي (CPI) توقعات السوق—أن الاحتياطي الفيدرالي قد يرفع أسعار الفائدة الأسبوع المقبل، مما حد من مساحة صعود أسعار الذهب. وقت النشر، كان الذهب الفوري يتداول بالقرب من 4370 دولارًا، مرتفعًا خلال اليوم بنسبة 1.20%، ووصل خلال الجلسة إلى عتبة 4400 دولار.

يوم الجمعة (11 سبتمبر)، شهد الذهب الفوري ارتدادًا، مستردًا معظم خسائر اليوم السابق. تراجع الدولار، وانخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية وأسعار النفط منح المعادن الثمينة دعمًا. ومع ذلك، عززت أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي (CPI) توقعات السوق—أن الاحتياطي الفيدرالي قد يرفع أسعار الفائدة الأسبوع المقبل، مما حد من مساحة صعود أسعار الذهب. وقت النشر، كان الذهب الفوري يتداول بالقرب من 4370 دولارًا، مرتفعًا خلال اليوم بنسبة 1.20%، ووصل خلال الجلسة إلى عتبة 4400 دولار.



يوم الخميس، هبط الذهب بما يقارب 2%. حينها، أدى ارتفاع أسعار النفط إلى تصاعد المخاوف التضخمية، مما دفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية للارتفاع إلى أعلى مستوياتها منذ سنوات. وبلغ العائد المرجعي لسندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات في الصباح الباكر 4.97%، وهو أعلى مستوى منذ أكتوبر 2023، ثم تراجع حاليًا إلى قرابة 4.91%. في الوقت ذاته، صعد خام غرب تكساس الوسيط (WTI) مؤقتًا فوق مستوى 100 دولار، ثم تراجع الآن إلى قرابة 96.50 دولارًا، منخفضًا خلال اليوم بحوالي 4%. وبالرغم من التراجع الكبير في أسعار النفط، فمازال من المتوقع أن يسجل خام WTI مكاسب للأسبوع الثاني على التوالي.

جاءت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي الحالية متوافقة بشكل عام مع توقعات السوق، وكانت ردود فعل السوق على المدى القصير محدودة. ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الكلي في أغسطس على أساس شهري بنسبة 0.4%، وهو ما كان متوقعًا ومتجاوزًا وتيرة يوليو البالغة 0.1%؛ أما الارتفاع السنوي فظل عند 3.4%، أيضًا كما توقع السوق.

وباستثناء أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي على أساس شهري بنسبة 0.3%، متجاوزًا التوقعات والقيمة السابقة البالغة 0.2%؛ أما سنويًا فانخفض المؤشر الأساسي من 2.5% إلى 2.4%، متوافقًا مع التوقعات. وارتفعت أسعار البنزين في أغسطس بنسبة 3.9%، مساهمة بأكثر من ثلث الارتفاع الشهري للمؤشر الكلي.

بعد صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين، تعزز الدولار لفترة وجيزة، لكن الصعود لم يستمر. ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) عند صدور البيانات فورًا إلى 99.36، ثم تراجع حاليًا إلى قرابة 99.

قبل بيانات CPI، أظهر مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI) الصادر يوم الخميس أن التضخم عند المنتجين ارتفع على أساس سنوي في أغسطس من 4.8% في يوليو إلى 5.4%. ووفقًا لأداة CME FedWatch، فإن احتمال أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع السياسة النقدية يومي 15-16 سبتمبر قد وصل حاليًا إلى 85%، مرتفعًا بوضوح عن نسبة 67% سابقًا خلال اليوم.

أشارت TD Securities: "حتى في ظل مواجهة السوق لارتفاع أسعار الطاقة مجددًا وزيادة احتمالية رفع الفيدرالي للفائدة على المدى القصير، مازال الذهب يحتفظ بدعم قوي في النطاقات العليا." وترى المؤسسة: "قد تؤدي البيانات الاقتصادية القوية والاحتياطي الفيدرالي المتشدد فقط إلى عمليات بيع قصيرة الأمد للذهب وتأجيل بدء الجولة التالية من اتجاه الصعود، لكنها لن تتسبب في هبوط عميق."

ومن منظور متوسط إلى طويل الأجل، أشارت TD Securities إلى: "تجدد توقعات تراجع الدولار، واستمرار البنوك المركزية في الشراء المتواصل للذهب وتدفقات جديدة إلى صناديق ETF تشكل دعامة قوية للقاع." وهذا يؤكد استنتاجًا مفاده: حتى لو شهد الذهب ضعفًا قصير الأجل، إلا أن مساحة الهبوط على الأرجح ستظل محدودة ضمن الاتجاه العام الإيجابي.

(الرسم البياني اليومي للذهب الفوري — المصدر: 易汇通)

لا يزال الذهب الفوري يحافظ على نمط معتدل يميل للصعود، مع استقرار الأسعار فوق المتوسطين المتحركين لـ50 يومًا و100 يوم، ما يشير إلى وجود طلبات شراء أساسية بعد هذه الموجة التصحيحية. ومع ذلك، فإن صعود أسعار الذهب يواجه مقاومة عند المتوسط المتحرك لـ200 يوم بالقرب من 4537 دولارًا، مما يحد من تعزيز الاتجاه الصاعد العام.

من خلال نظام المتوسطات المتحركة في الرسم البياني، يقع المتوسط المتحرك لـ50 يومًا قرب 4430 دولارًا، و100 يوم قرب 4385 دولارًا، و200 يوم قرب 4537 دولارًا. السعر الحالي يتحرك حول 4374 دولارًا، أي أقل قليلًا من المتوسط المتحرك لـ100 يوم، ويُعتبر الوضع قصير الأجل أقرب إلى التذبذب في المستويات العليا.

مؤشر القوة النسبية (RSI) اليومي عند 48 تقريبًا، ولم يدخل منطقة التشبع الشرائي بوضوح؛ رسم بياني لمؤشر MACD قريب من المحور الصفري، ما يشير إلى زخم ضعيف على المدى القصير. مؤشر الاتجاه المتوسط (ADX) في منطقة منخفضة، ما يشير إلى احتمال أكبر لاستمرار مرحلة التذبذب والتجميع، دون بروز اتجاه أحادي واضح حتى الآن.

الدعم الهابط: إذا هبط سعر الذهب بفعالية دون النطاق الحالي، أول دعم يجب مراقبته يقع في منطقة 4300-4320 دولارًا؛ وإذا استمر الضعف، فإن الهدف التالي هو المتوسط المتحرك لـ50 يومًا قرب 4270 دولارًا، ثم منطقة 4150 دولارًا و4000 دولار كمستويات دعم نفسية تالية.

المقاومة الصاعدة: المتوسط المتحرك لـ200 يوم حول 4537 دولارًا مازال هو مستوى الضغط الأساسي. إذا ثبت السعر فوق هذا المستوى، فإن هيكل الاتجاه الهابط سيضعف، وقد يتمكن المشترون من فتح مساحة صعود إضافية.