法國國債收益率逼近5%，法德國債利差創2012年以來新高

⑴ 週四，法國10年期國債收益率升至約4.96%，為2002年7月以來最高，距5%關口僅一步之遙。⑵ 法國政府預定於當日稍晚公布2027年預算，債市在此前明顯承壓。⑶ 近幾週，圍繞利率上升、債務高企以及2027年總統大選前政治風險升溫的擔憂，令法國債券持續遭到拋售。⑷ 瑞銀利率策略師Reinout De Bock表示，擔憂已從財政總體數字拓展至約540億歐元整固計劃的組成、總統大選及後續議會的不確定性，以及絕對收益率重回2000年代水準。⑸ 法國與德國10年期國債收益率利差升至約133個基點，為2012年5月以來最高，該利差被視為市場對持有法國債務所需風險溢價的衡量指標。⑹ 法國公共債務管理機構週二表示，法國明年將向投資者發行創紀錄規模的債券。⑺ 德國商業銀行利率策略師Erik Liem表示，法國媒體稱政府預計2027年利息支出比一年前預算多出約100億歐元，但相關預測可能未反映當前收益率曲線水準，增長預測下調將使5%的赤字目標更難實現。⑻ 義大利國債同樣走弱，其與德國國債利差升至約107個基點，為2025年5月以來最寬。⑼ 歐元區國債收益率週四上行，此前錄得2022年以來最大季度漲幅，能源衝擊加深繼續支撐市場對歐洲央行到2027年底前至少加息3次的押注。⑽ 德國10年期國債收益率報約3.62%，本週初曾觸及3.65%，為2009年6月以來最高。⑾ 布倫特原油期貨週四上漲，再度突破每桶100美元，加劇通脹擔憂並強化全球進一步升息預期。⑿ 德國2年期國債收益率持平於約3.19%，本季度累計上升約66個基點，為2022年第四季度以來最大季度漲幅；貨幣市場預計歐洲央行存款利率到12月升至約2.81%，到2027年底升至約3.42%，目前為2.50%。