四大利好齊放，國際油價應聲走低

9月29日週二，WTI原油期貨單日跌幅超過3%，再度跌破90美元關口；布倫特期貨同步下跌。

推動這一跌勢的，是四項幾乎同時出現的利多訊號：卡達宣布伊美談判仍在推進、沙烏地阿拉伯關鍵管道恢復輸油、IEA表態準備釋放儲備、特朗普政府據報酝酿新方案以推動對俄關係緩和。

然而，與期貨市場的大跌形成鮮明對比的是，布倫特現貨報價仍維持在120美元，實體供應緊張並未緩解。WTI現金-期貨價差雖有所收窄，但依舊處於極端水準。這一背離顯示，實體供應緊張的基本面並未因上述利多而根本改變。

四大利多訊號釋放

第一，卡達宣布談判仍在進行。

卡達外交部發言人Majed al-Ansari週二表示，卡達及其他調停方仍在伊朗與美國之間傳遞訊息，多方正在交換可能的解決方案。據新華社當日報導，特朗普28日在白宮向媒體證實美伊舉行間接談判，雙方談判代表已通過調解方交換了訊息。

第二，沙烏地阿拉伯東西管道恢復約一半輸油能力。

該管道是繞過霍爾木茲海峽的關鍵替代通道。先前因無人機攻擊受損，此次部分恢復對全球供應具有直接緩解作用。

CIBC私人財富集團高級能源交易員Rebecca Babin表示：「霍爾木茲海峽流量增加，加上沙烏地阿拉伯東西管道重啟，正在為市場帶來一定的供應緩解。」

她同時指出：「問題在於這對伊朗意味著什麼——霍爾木茲的籌碼減少，可能讓伊朗更願意坐到談判桌前，也可能促使其升級行動以奪回主動權。」

第三，IEA表態「準備行動」，美國擬釋放SPR。

國際能源署表示準備向市場釋放更多戰略儲備。美國能源部則宣布，將從戰略石油儲備（SPR）中再次釋放最多4000萬桶原油。

第四，特朗普據報支持放寬對俄制裁。

俄羅斯是全球主要產油國。報導稱，特朗普政府酝酿新方案以推動對俄關係緩和。據媒體引述美國特使John Coale的說法，特朗普支持一項以釋放政治犯換取放寬對俄制裁的方案。

伊朗威脅並未消散

儘管利多消息主導了市場情緒，但地緣風險並未退場。

本週一，據報導，伊朗襲擊了霍爾木茲海峽一艘超大型油輪，這被視為上週聯合國外交談判破裂後，伊朗恢復打擊過境船隻的信號。

伊朗議會議長Bagher Ghalibaf週二重申：「美國應該知道，在我們無法賣油的地區，沒有人能賣油。」他隨後補充：「如果我們的安全得不到保障，任何基礎設施都不會安全。」

伊朗官方媒體法爾斯通訊社隨後報導，當天又有一架無人機向一艘「非法」船隻發射，但細節有限。

市場對談判前景存在分歧

高盛分析師Rich Privorotsky對談判進展持謹慎樂觀態度。

他表示：「閱讀這些訊號，感覺雙方正在一點點靠近。Axios和CNN都報導了美國願意以具體核讓步換取制裁解除和凍結資金的開放態度......特朗普隨後否認曾向伊朗提出任何條件。」

這在我看來更像是一個試探性信號，而非雜音。調停方仍在忙碌，特朗普表示預計本週還會有進一步談判。激勵機制仍指向現在達成協議......但誤判的風險依然巨大。

彭博分析師Frank Monkam則指出，進入10月，伊朗可能面臨更大的談判壓力——一旦美國期中選舉過後，供應危機帶來的籌碼可能隨之消退，伊朗的談判槓桿將被削弱。