OpenAI預計在2030年前累計燒錢超過2,780億美元，同期營收目標達3,500億美元

OpenAI正尋求以更高估值完成新一輪融資，同時披露未來五年自由現金流將深度為負，長期資金壓力不容小覷。

9月18日，據英國《金融時報》引述其獲得的一份近期簡報文件，OpenAI預計在未來五年內將產生高達2780億美元的負自由現金流，主要用於大規模擴張算力與基礎設施。

OpenAI預計2030年營收為3500億美元，而2026年料將為360億美元。六年間增長近十倍，2026年至2030年累計收入合計約8400億美元。

與此同時，這家ChatGPT母公司正與投資者就新一輪融資展開談判，潛在估值已被提及至1.2萬億美元，而接近公司的人士透露，OpenAI正推動以更高估值完成交易。

上述計劃意味著OpenAI將在未來數年持續依賴外部資本注入。今年3月完成1220億美元融資後，按照目前燒錢速度，該公司預計最快於2028年耗盡這筆資金，這對其已建立的一系列金融安排與硬件採購合約構成直接考驗。

OpenAI的營收前景亦非全無亮點。文件顯示，其營收預計從今年的360億美元增至2030年的3500億美元。

7月，隨著新模型發布，OpenAI年化營收環比增長約20%。

值得注意的是，今年5月的早期預測顯示，當時預計五年自由現金流缺口高達3050億美元，隨後有所收窄，在一定程度上反映出商業化進展好於預期。

儘管如此，OpenAI的支出規模遠超營收增速。文件預計，僅算力與基礎設施一項，2030年前的累計支出就將達到約8560億美元，是其單一最大開銷項目。

OpenAI在收入增長的同時，也面臨日益激烈的市場競爭。

為爭奪企業客戶，該公司已大幅削減產品定價，既要與美國競爭對手Anthropic搶佔市佔，又要應對來自低成本「開放權重」模型的挑戰。價格戰在壓縮利潤空間的同時，進一步加大了對外部融資的依賴。

OpenAI的資金狀況牽動著一條龐大的產業鏈。

據英國《金融時報》報道，NVIDIA、Oracle以及軟銀旗下數據中心業務等大型科技集團，均在相當程度上將未來營收押注於與OpenAI簽訂的合約之上。

一旦OpenAI的融資節奏出現遲滯，相關企業的業績預期亦將受壓。

在資本市場層面，OpenAI此前曾計劃於今年秋季上市，並於6月向美國證券交易委員會（SEC）秘密提交了上市申請文件，但隨後推遲了這一進程，官方理由是公眾對人工智能快速發展所帶來的風險日益關注。

然而據部分投資者透露，延遲背後還有另一層考量：市場對於一家持續虧損的公司能否給出合理估值，內部存在顧慮。

與此同時，競爭對手Anthropic預計將於今年秋季上市，且有望創下史上最大規模科技IPO紀錄，這無疑增加了OpenAI選擇最佳上市時機的複雜性。