IPO在即，Anthropic連續兩季度盈利

Anthropic正站在上市前的關鍵節點上，以一份亮眼的財務成績單向市場證明其商業模式的可行性。

據英國《金融時報》9月13日消息，知情人士透露，這家Claude大模型的開發商已告知部分股東，本季度調整後營業利潤將連續第二個季度實現正值，標誌著這家成立五年的AI獨角獸在衝刺IPO前完成了一項重要的里程碑。與此同時，Anthropic已選定納斯達克作為上市地點，此次IPO估值或達2萬億美元乃至更高。

在財務數據層面，Anthropic的表現頗具說服力。據報導，知情人士透露，該公司毛利率在扣除與亞馬遜等分銷合作夥伴的收入分成及模型訓練成本之前已超過80%；第二季度營收同比激增14倍至115億美元，截至7月底年化營收已達650億美元，較去年底的90億美元大幅躍升。投資者預計，Anthropic年底年化營收將達1200億美元，2027年底有望接近這一數字的三倍。

然而，上市之路並非坦途。就在IPO前夕，Anthropic首席執行官Dario Amodei公開呼籲AI行業放緩能力提升的步伐，這一表態與OpenAI及馬斯克的立場形成共鳴，也令潛在投資者不得不重新審視AI安全監管趨嚴對公司成長路徑的潛在影響。

連續盈利，財務里程碑意義重大

據報導，多位知情人士透露，Anthropic已向一小部分股東披露，本季度調整後營業利潤將為正值，這是該公司連續第二個季度實現這一指標。該指標剔除了股權激勵等非現金成本。

這一成績對於一家正在衝刺IPO的前沿AI公司而言意義深遠。外界長期以來對AI大模型公司的核心質疑之一，正是其高昂的算力投入與持續的現金消耗能否轉化為可持續的商業回報。Anthropic此番連續盈利的披露，直接回應了這一疑慮。

SemiAnalysis分析師Joey Brookhart表示：

"如果Anthropic能夠持續保持這樣的利潤率和增長速度，競爭對手將極難追趕，因為他們已積累了大量算力資源。"

估值或達2萬億美元，納斯達克敲鐘在即

報導稱，知情人士透露，Anthropic已選定納斯達克作為上市地點，此次IPO的潛在估值為2萬億美元或更高。該公司目前估值約為9650億美元。

在上市流程方面，Anthropic原本預計上週公開招股說明書，但據知情人士透露，公司目前選擇先向一小部分投資者分享相關文件並接受問詢，之後再行公開披露。這一安排意味著正式上市時間表仍存在一定彈性。

相比之下，競爭對手OpenAI雖已於6月秘密提交IPO文件，但其首席執行官Sam Altman週六向《財富》雜誌確認，OpenAI今年將維持私有化狀態，並稱2026年上市將是"不明智之舉"，理由是當前AI安全領域的爭議尚未平息。

行業集體呼籲放緩，安全隱憂籠罩上市前景

就在Anthropic衝刺上市的關鍵時刻，一場罕見的行業內部對話正在悄然改變外部輿論環境。

報導稱，知情人士透露，近幾週來，多家前沿AI實驗室的員工一直在私下密切溝通，討論如何安全管理AI開發進程。這些對話在競爭激烈的行業中極為罕見，其背後的推動因素包括：近期發生的安全漏洞事件、研究人員對新一代AI模型能力的日益不安，以及對特朗普政府不太可能主動為技術發展踩剎車的普遍認知。一位前沿實驗室員工直言："我們只能靠自己了。"

這些私下溝通最終為Amodei與Altman本週公開表態奠定了基礎。Amodei在週六發表的一篇文章中明確表示，AI行業"必須放緩提升AI模型能力的步伐"，理由是新模型的強大能力已引發廣泛警覺。這一立場隨即獲得Altman及馬斯克的公開呼應。

分析認為，這一表態帶來了雙重解讀空間：放緩開發節奏固然可為Anthropic節省數十億美元的模型訓練成本，但也可能給競爭對手提供縮小差距的窗口。如何在安全監管壓力與商業競爭之間尋求平衡，將是Anthropic上市後面臨的核心敘事挑戰之一。