財務長稱SpaceX(SPCX.US)對千億美元年化營收目標信心增強！地面算力接大單，太空AI願景拓新局

據智通財經APP報導，由馬斯克創立並領導、在AI及太空探索領域居領導地位的SpaceX(SPCX.US)，於備受矚目的高盛Communacopia+科技大會上最新披露，新的AI算力基礎設施資源供應協議將自12月起帶來每月11.1億美元收入，按完整12個月折算約為133.2億美元，增強管理層達成1000億美元年化收入運行率目標的信心，同時凸顯出AI算力基礎設施相關業務正迅速成為該公司核心成長引擎。SpaceX首席財務官布雷特·約翰森還公布了公司在地面算力擴容、太空軌道AI算力部署、星艦大規模商業化與衛星直連手機等多條成長業務線的重要時間表。

1000億美元是SpaceX爭取於2026年底達成年化收入運行率(annual revenue run rate)規模的目標。這一極為強勁的增長目標關鍵在於收入成長速度：要達成這一目標，SpaceX需月收入約83.33億美元，約為公司第二季月均26億美元的3.2倍。

馬斯克此前於社交平台X發文預期，SpaceX年度營收將在2033年前後達到約3.5萬億美元，較其先前提出的「2030年達到1萬億美元」更為激進；若以華爾街預期的2027年1000億美元營收為基礎，相當於六年成長35倍、年復合增速約81%。但這一激進預測屬於馬斯克個人預判，並非公司正式指引。

Google與Anthropic的算力協議分別對應每月約9.2億美元、12.5億美元。若新合同如期啟動，且前兩項業務維持此規模，三項合計約為每月32.8億美元。這些數據顯示，外部客戶採購正成為SpaceX收入擴大的重要支撐。然而，67億美元AI雲端計算服務協議尚未明確合同期限，在目前SpaceX基本面擴張材料中無法直接納入月收入或年收入計算。

這些積極進展足以支撐將SpaceX的成長來源進一步延伸至商業算力服務，同時為軌道計算保留長期上行空間——即地面算力合同支撐近期收入擴張，太空AI數據中心願景則積極拓展長期成長空間。對AI算力主題交易而言，SpaceX主導的大額AI雲端服務採購協議有助於顯著強化市場對AI算力產業鏈的樂觀需求展望。

在高盛Communacopia+技術大會上，SpaceX展現出對於實現1000億美元年化收入運行率的強大信心，公司同時計劃將地面AI基礎設施容量自2026年底略高於2吉瓦，擴大至2027年的5至10吉瓦，並探索軌道計算以突破地面電力限制。SpaceX計劃於本十年末開始商業化模組化軌道算力，長期目標是每年向軌道部署100吉瓦AI計算能力——若全年持續運行，其耗能規模約相當於2025年美國全年發電量的五分之一。

新增AI算力合同增底氣，「AI+太空」超級帝國的千億美元營收目標進入至關重要交付階段

SpaceX首席財務官布雷特·約翰森表示，公司更加確信能夠實現1000億美元的年化收入運行率，凸顯出該公司高層以及市場對埃隆·馬斯克旗下這家涵蓋AI應用、龐大AI算力資源、商業航太與衛星網路的超級科技巨頭快速增長的強勁看漲預期。

約翰森在高盛Communacopia+技術大會上表示，公司已簽署一項向未透露身份客戶提供AI算力的新協議，自12月起每月金額為11.1億美元。這份合同對應的年化收入約為130億美元。他於會上補充表示，這項最新簽署的協議讓SpaceX對實現1000億美元年化收入運行率「更加確信」。

他還談及SpaceX擴大地面AI算力容量的計劃，表示公司預計至2026年底部署略高於2吉瓦的容量，並將2027年的容量目標設為5至10吉瓦。

約翰森指出，電力供應正日益成為地面AI基礎設施的掣肘因素，這也是SpaceX將軌道計算視為長期機遇並持續探索的原因之一。

從數字上來看，這裡的年化收入目標以月收入乘以12計算得出年度運行規模，並不代表2026年財報收入必然達到1000億美元。SpaceX甚至可能需要每月產生約83億美元收入才能達此水平。這家AI、商業航太兼衛星營運商公布的第二季收入為78億美元，即每月約26億美元，意味著月收入需提升逾三倍。

現有協議包括一項將於10月逐步加速放量的67億美元AI雲端計算資源服務協議，以及一項自12月起每月金額為11.1億美元的AI託管協議。公司與全球AI應用領先者Google及即將上市的Anthropic簽訂的巨額AI算力協議，已帶來超過20億美元月收入。

能否達到1000億美元這一數字，取決於這些協議的業務擴張速度；若交付延遲或增長放緩，SpaceX可能無法達成該年化收入水準。

約翰森此前曾表示，由於公司已簽訂算力出租合約，SpaceX的AI算力基礎設施投資回收期甚至有望少於一年。

華爾街金融巨頭摩根士丹利針對被Nvidia執行長黃仁勳稱作開啟「AGI紀元」的OpenAI Astra大模型提出的最新關鍵趨勢，以及判斷出AI大模型的能力大幅提升讓更多工作負載在經濟上變得可行，從而加強AI算力、數據中心電力鏈、載板與存儲製造的供給掣肘。根據其情境測算，超大型雲廠商算力部署對應電力容量自2025年約35吉瓦擴大至2028年約145吉瓦，達到原來的4.1倍。

Astra發布推升市場對通用人工智慧（AGI）的期待，進而促使更強勁的算力需求軌跡，尤其是「按成果收費」的新增長模式有望帶來更加強勁總算力需求，而近期更直接的算力需求證據則來自AI研發流程本身——即AI開始「造AI」的「遞歸自我改進（RSI）」研發路徑。

隨著Astra領銜的先進前沿大模型帶動愈發強勁AI算力需求，摩根士丹利預期北美四大超級雲端運算與AI應用巨頭們數據中心綜合資本支出將從2026年的9170億美元升至2027年的1.47兆美元、2028年的1.64兆美元，同期間部署容量預計由2025年的35吉瓦擴至2028年的145吉瓦。

AI投資能否持續，關鍵在於資本回報與經營現金流能否支撐擴張。摩根士丹利情景推演顯示，模型公司利用自有基礎設施提供API服務，投入資本回報率(ROIC)約為46%，高於雲端廠商出租GPU的31%，以及倚賴第三方基礎設施提供API服務的25%。這舉證於同時掌握模型、算力與商業化渠道企業可獲取更高回報，但屬於量化模型估值。同時，四大巨頭合計經營現金流方面，大摩預計自2026年的7390億美元增至2028年的1.23兆美元，新增債務融資需求由2380億美元降至900億美元。

地面算力開始兌現為AI訂單增長，太空願景拓展未來成長邊界

SpaceX的地面AI算力擴張計畫，為摩根士丹利、高盛等華爾街金融巨頭們提供了積極觀察產業鏈需求的具體尺度。SpaceX預計2026年底部署略高於2吉瓦的AI基礎設施，2027年目標為5至10吉瓦。

吉瓦衡量相關設施的功率規模，實際算力還取決於晶片配置、叢集效率與利用率。從工程及商業邏輯上看，智能體承擔更多持續運行、反覆調用工具的複雜任務，將提升計算、儲存與網路需求；主要客戶提前採購容量，是需求轉化為商業承諾的正面訊號。對應建設可帶動AI核心運算加速器(GPU/TPU/XPU)、數據中心高效能HBM/DRAM、伺服器記憶體、企業級SSD、光互連及供配電等設備採購，但供貨商實際收益仍依據專案量產進度與訂單比重。

太空軌道AI算力資源則是SpaceX試圖突破地面電力掣肘的長期策略。公司已提出部署至多100萬顆軌道數據中心衛星的申請，近期香港媒體報導，首批相關衛星計劃於2027年底發射，這仍屬遠期或長期視野下的規劃。

太空AI數據中心潛在優勢在於善用適合軌道的日照條件，減少對地面電網與土地資源的依賴；工程難點集中於發射成本、供電系統品質、輻射環境、通訊能力及設備更新維護。但投資人尤其需精確理解散熱：真空中無空氣對流，晶片廢熱必須經導熱系統傳至輻射器，再以熱輻射排出，散熱面積與質量本身就是規模約束。

太空AI數據中心的底層邏輯，是在軌道擷取太陽能並就地完成運算，將數據傳回地球，以減少對地面電網擴容、土地與冷卻水的依賴。

選擇合適的晨昏太陽同步軌道，可獲得近乎連續日照，降低儲能需求；但太空低溫並不表示晶片可自動冷卻：運算裝置消耗的電能最終幾乎全數轉為熱能，真空環境缺乏對流，廢熱必須經熱管或流體迴路傳至輻射器，再以熱輻射排出。

因此，大面積散熱結構的重量與部署、發射成本、晶片抗輻射能力、高頻寬星間通訊及在軌維護，仍是規模化建設的主要瓶頸。輕量化太陽能電池無疑大幅改善其中的供電環節，整體系統的經濟性仍取決於這些工程條件能否成熟協同。

就在「AI晶片霸主」Nvidia發布全球AI資本開支預期持續提升與新一輪AI算力產業鏈牛市的強勁財報後，馬斯克意圖將AI基礎設施擴張邊界由地面推向太空軌道——他創立並領導的SpaceX(SPCX.US)計劃於2027年第四季發射首批採用Nvidia次世代算力叢集——Vera Rubin架構AI GPU主導之AI數據中心衛星，於2028年達到「顯著規模」。這並不代表地面數據中心將迅速被取代，而是押注太空軌道算力能繞開地面電網、土地與用水等重大瓶頸，成為AI算力的新增供應層。

馬斯克等SpaceX管理層的底層判斷是，2030年全球數據中心算力需求或達235吉瓦，其中70%用於AI，而地球電網、土地、審批與環境容量難以支撐太瓦級擴張；太陽則佔太陽系能量的約99.8%。SpaceX因此計劃於本十年末開始商業化模組化軌道算力，長期目標為每年向軌道部署100吉瓦AI計算能力——全年持續運行時，其耗能規模約等同2025年美國全年發電量的五分之一。

SpaceX招股說明書明確將「建設持續擴張的太空文明，最終邁向能夠利用太陽全部能量的II型文明」作為長遠範式轉變的目標；馬斯克本人亦曾表示，月球衛星工廠、質量加速器(Mass Driver)與每年超過100太瓦的AI硬體部署，將推動人類邁向II型文明取得「具實質意義的積極進展」。