Kalshi獲准推出黃金和白銀永續期貨，與傳統交易所爭奪市場

預測市場平台Kalshi正將觸角從加密貨幣延伸至貴金屬，傳統期貨交易所的壓力進一步加大。

據CNBC 9月10日報導，Kalshi已獲得美國商品期貨交易委員會（CFTC）批准，於週四正式上線黃金和白銀永續期貨合約。這是該平台繼加密貨幣之後，首個獲批的非加密貨幣類永續期貨產品。

相關申請最初於7月提交，CFTC本週完成審批。

Kalshi清算所Kalshi Klear首席風險官Udesh Jha表示，選擇貴金屬作為下一個永續期貨標的，源於市場對此類資產的強烈需求。「金屬，特別是黃金和白銀，因為通脹而有故事可講，」他說。

永續期貨（"perps"）是一種沒有到期日的期貨式合約，投資者無需持有標的資產本身，合約通過資金費率機制與市場價格保持錨定。這一產品形態此前長期活躍於海外非監管加密貨幣交易所，Kalshi將其引入受監管的美國市場，是該產品在美國合規落地的首次嘗試。

加密貨幣打樣，貴金屬跟進

Kalshi於今年5月底首次獲批推出加密貨幣永續期貨，將這一此前年交易量高達90萬億美元的資產類別首次引入美國受監管市場。

截至目前，加密貨幣永續期貨合約的名義交易量已累計達到440億美元。

貴金屬方向的需求同樣有數據支撐。Kalshi旗下涵蓋金屬和石油的大宗商品事件合約，7個月內交易量已突破4億美元——而此前加密貨幣事件合約達到同一里程碑花了14個月，整整是貴金屬的兩倍時間。

傳統交易所承壓，CME起訴CFTC

永續期貨的推進，直接衝擊了傳統期貨交易所的既有格局。

自Kalshi永續期貨上線以來，CBOE和CME Group的股價均出現下跌，市場擔憂這一新型合約將侵蝕傳統交易所的業務模式。

CME更進一步，已對CFTC提起訴訟，主張監管機構在批准永續期貨時程序不當，試圖通過法律手段阻止此類產品在美國擴張。

對此，Udesh Jha將Kalshi的競爭優勢歸結於合規屬性。「歸根結底還是在於受監管的平台，」他說，「用正確的方式做事，有完善的風險控制……不受監管的平台，始終會碰到天花板。」

黃金白銀之外，Kalshi已於8月申請推出與美國股票、工業金屬銅以及外匯掛鉤的永續期貨合約，目前尚待CFTC審批。