美前議員稱應自己持有黃金，全球最大資產泡沫正逼近清算時刻

匯通網9月10日訊—— 美國財政部週三正式推出擴大量債回購計畫，將購債上限提升至60億美元，試圖穩定債市，但市場並不買帳，10年期美債殖利率上升至4.85%，金價重新站上4400美元上方。前國會議員羅恩·保羅指出，依靠政府信用品項的黃金儲備可信度存疑，他主張民眾應自行持有實體黃金。他還認為政府回購債券或將演變為第二輪量化寬鬆，目前全球正處於史上最大資產泡沫，債務與不當投資終將迎來清算。

當地時間週三（9月9日）上午美國財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）宣布，將政府長期債券回購規模上限提升兩倍，最高可達60億美元。債券回購，就是政府回購已經發行在外的國債，目的是改善債券流動性，壓低政府融資成本。但這項政策落地之後，市場沒有平靜下來，10年期美債殖利率上揚約0.06個百分點至4.85%，現貨金價重新站上4400美元的防線。

前國會議員羅恩·保羅（Ron Paul）長期研究貨幣體系，對當前貨幣與財政體系發出重磅警示，他的觀點源自數十年的觀察與親身經歷。

諾克斯堡黃金帳本引發爭議，主張民眾自持實物黃金

羅恩·保羅數十年持續關注貨幣與黃金，他的核心立場始終未變。他表示，

今年8月，他的兒子、參議員蘭德·保羅（Rand Paul）進入諾克斯堡美國黃金儲備庫停留約兩小時，對外證實黃金實物確實存放於庫中。美國鑄幣局的數據顯示，儲備黃金總量約1.47億盎司，官方稱國會議員曾於1974年對金庫進行核查，並且會定期審計。批評者則認為，這並非是獨立、逐根金條的公開盤點。

他表示，外界很難知曉金庫內部真實情況，官方有時以每盎司42美元計價，有時又參考4000美元的金價，再對外公布黃金儲備總量，這類記帳方式缺乏可信度。美國財政部至今依舊按照1973年法定價格，每盎司42.22美元對國家黃金儲備進行估值，這個數字延用至今，而黃金現貨價格已經上漲超百倍。

羅恩·保羅並未預測金價點位，他想表達的核心邏輯十分樸素：自行持有實物黃金，遠比信任他人的帳面記錄來得可靠。被問及什麼情況下他才會賣出自己持有的黃金時，他引用錢幣業界一位朋友的話表示，真正的黃金信仰者不會拋售黃金，他本人也不會賣。他同時認為，單純上調黃金法定價格無法解決體系深層問題，上世紀20年代英國曾嘗試類似方案，最終以失敗告終。

美債回購潛藏隱憂，警惕演變第二輪量化寬鬆

談及本次財政部的債市干預，羅恩·保羅懷疑這項回購計畫最終會演變成第二輪量化寬鬆。他表示，他很好奇政府從哪裡籌措這筆巨額資金。2008年後美聯儲推出量化寬鬆，由央行印鈔購買債券，該政策多年前就已正式宣告結束。

更讓他在意的是美聯儲已不再重點討論M1、M2貨幣供應量指標。他表示，很多人會關心水平M1、M2的增速與貨幣供給變化，但如今官方稱這類指標是過時的分析框架，而包括他在內的一部分人認為，貨幣總量具備重要參考價值。他預判這類購債干預行動還會加大，這套操作終將無效，當局不得不進一步干預，維繫貨幣體系的各種操作難以長期掩蓋。

財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）此前在德克薩斯談及匯市干預時表示，如今由他主導政策。羅恩·保羅將這番話解讀為一種宣傳話術，本質是向市場傳達一切可控、自己握有決策權的訊號，他對當下的貨幣政策制定抱有強烈質疑態度。

政企掛鉤推高風險，巨額債務泡沫終將面臨清算

羅恩·保羅提出，一個新變化需特別警惕：自2025年起，美國政府已經入股超過30家私人企業，他把這種模式稱為社團主義，企業名義上屬於民營，實際營運卻受到政府引導。他表示，政府機構與行政部門直接買入企業股票，成為企業持股者之一。他以早年鐵路企業為例，接受政府資金及監管的鐵路公司最終大多破產，反而拒絕政府資金的企業得以存活。

當下美國社會經常討論「可負擔性」，他認為討論焦點本末倒置，民眾總感慨油價等商品負擔不起，卻很少意識到，問題根源不在於消費力，而是貨幣本身的貶值。布蘭特原油自7月首次突破每桶100美元，年內累計漲幅約65%，柴油價格創新高，30年期抵押貸款利率升至6.85%，為一年多來新高。海灣地區的地緣衝突，將順著能源價格影響到民眾房貸，推升全社會成本。

羅恩·保羅評價目前體系，大概率是人類歷史上最大的資產泡沫，債務與不當投資累積到一定程度，市場清算終將到來。

結語

羅恩·保羅的觀點根植於家族記憶與布雷頓森林體系瓦解時代的經歷，他堅持健全貨幣與自由信念。美國財政部債市救市成效甚微，側面印證當前債務體系脆弱性。全球多國央行持續增持黃金，而羅恩·保羅提醒投資人，帳面儲備不等於實物掌控，同時警惕政府持續加大市場干預所帶來的貨幣擴張風險。巨額債務、扭曲的投資疊加地緣衝突，資產泡沫的清算風險值得所有市場參與者持續關注。


現貨黃金日線圖 來源：易匯通

北京時間9月10日10:31 現貨黃金報 4414.06 美元/盎司