歐洲央行週四升息料將毫無懸念，但鴿派訊號有限，後續緊縮預期依然存在

(1) 市場已完全消化歐洲央行週四加息25個基點的預期。Allspring基金經理Rushabh Amin指出，受基期效應影響，未來幾個月歐元區核心通脹率預計將維持高位，疊加整體收益率曲線上更高的通脹預期，將進一步推升核心通脹。(2) 與此同時，大宗商品價格上漲削弱經濟增長的可能性將成為未來數週市場焦點。這一「高通脹+增長受損」的組合限制了歐洲央行釋放偏寬鬆訊號的空間，使其在溝通中難以轉向鴿派。(3) 市場定價顯示，在週四加息之後，歐洲央行預計將在12月前再加息一次，並在2027年3月至6月間再加息一次。