從中國八月物價看美國八月物價

Bitget

資訊中心

從中國八月物價看美國八月物價

丹湖渔翁2026/09/09 04:35

顯示原文

Bitget 提供加密貨幣、股票和黃金的一站式交易服務。立即交易！

新用戶立享 6,200 USDT 歡迎禮包！立即註冊！

我的新書《跨越自然利率陷阱》已經出版。 建議在天貓和京東購買正版。

目前市場對8月物價數據非常關注，這些數據將決定美聯儲9月16日是否加息。考慮到8月影響中美物價的最主要因素都是原油及算力相關產品價格，我們不妨從中國8月物價走勢，粗略預判一下美國8月物價走勢。

9月9日上午，國家統計局發佈了8月PPI和CPI。

圖1為兩國PPI環比。過去6個月走勢完全一致。現在中國8月PPI環比反彈，主要原因為油價上漲。目前市場一致預期8月美國PPI環比0.4%，也就是出現反彈。

圖1 PPI環比比較

圖2展示了中美PPI同比。過去12個月，兩條曲線趨勢幾乎完全一致，現在中國PPI同比也出現反彈。市場一致預期8月美國PPI同比5.2%（前值4.7%），同樣出現反彈。

圖2 中美PPI同比比較

中國不發佈核心PPI，我們直接看CPI。

圖3展示兩國CPI環比。由於2026年3月春節後物價下滑，導致環比波動較大，因此剔除了3月中國CPI環比（-0.7%）。8月環比反彈至0.4%。

圖3 CPI環比比較

國家統計局城市司首席統計師董莉娟解釋，8月CPI環比上漲0.4%，主要原因包括：【1】國內汽油價格由7月下降10.7%轉為8月上漲7.2%，影響CPI環比上升約0.21個百分點；【2】黃金飾品價格由7月下降2.6%轉為上漲7.6%，影響CPI環比上升約0.04個百分點。【3】受算力需求快速增長等因素影響，移動電話機、平板電腦、數據儲存設備價格分別上漲2.3%、2.1%和2.1%，合計拉動CPI上升約0.03個百分點。這三者合計就是0.28個百分點。

這三個因素，同樣會影響美國。當前市場一致預期8月美國CPI環比0.4%，高於前值（0.1%）。

圖4顯示兩國CPI同比。中國2026年1、2月數據疊加了春節移動假期影響，直接剔除。8月中國CPI反彈。市場一致預期美國8月CPI同比3.4%。