日元愈漲，散戶愈加做空！3.61萬億空頭押注逆勢豪賭，逼空警報響起

據智通財經APP獲悉，即使日圓已升至數月來的高點，日本散戶投資者仍然押注其大幅反彈將結束，持續增加看跌倉位。根據市場彙編日本金融期貨協會及東京金融交易所資料，上週日本個人投資者持有的日圓淨空頭頭寸估計約為3.61萬億日圓（約合235億美元），較8月有所上升。日圓看跌押注在7月曾達到4.41萬億日圓，為2015年以來最高水平。

長期以來，日本散戶投資者慣於採取逆勢操作策略——日圓升值時賣出，貶值時買入。這與海外投資者形成鮮明對比，後者在日圓飆升之際急於平倉日圓融資套息交易。對沖基金亦在布局日圓進一步走高，部分基金押注美元兌日圓匯率將在年底前跌破150。

瑞穗銀行高級策略師Masayuki Nakajima表示：「若日圓持續升值，這些投資者最終可能被迫了結美元多頭頭寸。」他補充稱，這進而可能透過他們止損時的美元拋售行為，進一步加劇日圓升勢。

本月以來，日圓兌美元已升值約4%，一度短暫升破153關口，受市場對日本央行進一步加息的預期升溫，以及市場揣測日本國內退休金配置可能發生轉變所帶動的日圓買需推動。隨著突破關鍵點位觸發大規模止損指令，日圓漲勢進一步加速。

不過，有跡象顯示，隨著日圓升值步伐加快，散戶投資者的信心正開始動搖。

SBI流動性市場公司常務執行董事Ryo Suzuki表示，散戶投資者最初在美元兌日圓從160回落時逢低買入，但在匯率跌破155後變得更加謹慎。儘管他們仍維持美元淨多頭，但買賣行為已變得更加分化。

Ryo Suzuki稱，相較於以往被動等待強制平倉，當前交易者止損更為果斷。若日圓進一步走強，仍可能迫使部分剩餘美元多頭頭寸平倉了結。