AI下一輪贏家浮現？PIMCO避開美股巨頭，重押亞洲「賣鏟人」

AI資本支出熱潮仍在持續，但資金投注的方向正在發生變化：相較於估值高昂的美國科技巨頭，亞洲半導體、數據中心基礎設施等AI供應鏈正受到更多關注。

據彭博報導，Pimco基金經理Emmanuel Sharef正加碼亞洲市場。他認為，與美國科技股相比，亞洲資產擁有更低的估值、更強的盈利增長，以及更直接的數據中心建設曝險。

同時，Sharef正低配大部分超大規模雲端運算商及“科技七巨頭”成員。在他看來，持續上升的AI資本支出正推高這些公司的債務負擔、壓縮自由現金流，並帶來信貸風險，令其高昂的估值面臨更大壓力。

Sharef表示：「你並不一定需要持有最昂貴的股票，才能捕捉某個特定題材或市場趨勢。」該基金規模約190億美元，過去三年表現超過97%的同類產品。

AI行情由巨頭擴散至「賣鏟人」，亞洲供應鏈迎來機會

Sharef更看重AI資本支出對產業鏈的傳導。隨著數據中心持續擴張，半導體零件、冷卻設備、線纜、光學設備、電源、建築機械及金屬材料等領域都將迎來新增需求。

基於這一判斷，該基金去年大舉買入三星電子、SK海力士和台積電，目前約60%的股票倉位配置於相關資產。這些企業估值相對更低，同時能更直接受惠於AI基礎設施投資。

在Sharef看來，AI交易正從美國科技巨頭向供應鏈擴散。當AI資本支出持續向數據中心、晶片及基礎設施傾斜，真正受益的不只最受關注的科技巨頭，亞洲這些「賣鏟人」也有機會成為下一輪AI行情的贏家。