意大利國債拍賣需求穩健，中長期利率上升反映政策預期

⑴ 意大利財政部於週五完成新一輪國債拍賣，2031年6月到期的BTP債券發行25億歐元，總投標金額約為43億歐元，投標倍數約1.7倍，毛收益率約3.44%，較前次上升約6個基點。⑵ 2036年10月到期的BTP債券發行40億歐元，投標倍數約1.6倍，毛收益率約4.10%，較前次顯著上升約10個基點，長端利率上升幅度更加明顯。⑶ 2034年4月到期的CCTEU債券發行10億歐元，投標倍數約2.0倍，毛收益率約3.14%，於各品種中認購倍數最高，顯示市場對浮動利率品種的偏好相對更強。⑷ 2035年4月到期的CCTEU債券同步發行10億歐元，投標倍數約2.0倍，毛收益率約3.20%，進一步印證投資者對與通脹掛鉤或浮動利率產品的配置意願。⑸ 整體來看，本次拍賣各期限品種均獲得穩健覆蓋，短中期品種投標倍數更為積極，長端收益率大幅走高則反映市場對利率維持高位及財政赤字擴張的持續定價，意大利與德國國債利差仍有進一步擴大的壓力。