SpaceX波動率大幅下降，馬斯克再度豪言2033年營收達3.5萬億美元

馬斯克本週四表示，他預計SpaceX年收入將於2033年前後達到3.5萬億美元。這一時間節點比摩根士丹利此前預測的2040年提早七年。

本月稍早，馬斯克還曾預測SpaceX年收入將於2030年突破1萬億美元，較公司IPO前的既有預測提前一年。

SpaceX股價近期走勢與上市初期發生顯著轉變。上市初期曾跻身大盤股中波動率最高行列的SpaceX，在過去三週股價維持於140美元附近約10美元的窄幅區間內波動。期權隱含波動率已由財報公布前超過120的水平降至57。

週四SpaceX收漲0.89%，馬斯克表態引發股價尾盤小幅上漲。

SpaceX股價的波動特徵正在發生根本性轉變。

據ThinkOrSwim數據，其隱含波動率已由財報前超過120的水平降至57。上市之初，SpaceX若納入標普500指數，將是其中波動率最高的成分股；而在當前水平下，甚至無法排進前25位。

期權分析公司Convex Asset Management創辦人兼首席投資官Noel Smith曾於今年6月準確預測SpaceX波動率將大幅回落。他將這一現象比擬為一個「在森林中被狼群撫養長大的野人」融入城市生活——「SpaceX如今已經住進了城市。」

市場認為，推動波動率下滑的因素包括：內部人士及早期投資人在首輪股權鎖定期到期後選擇繼續持股，以及SpaceX被納入納斯達克100指數和羅素1000指數後，指數基金的被動配置產生平抑作用。

目前SpaceX期權市場的持倉結構仍以看跌期權略占上風。據Barchart追蹤的未平倉合約數據，看跌/看漲持倉比率為1.1，低於週一創下的歷史高點1.2。

不過，本週成交量走勢已向看漲期權傾斜。週四約50萬張SpaceX期權合約中，看漲期權成交33.5萬張，其中約16.8萬張為主動買入，相較之下，主動買入的看跌期權僅7.5萬張。

按成交量排名的前七大熱門合約全為看漲期權，當中最活躍的是行使價144美元、本週五到期的合約——這筆交易需股價於本週內再上漲約3.5%方可獲利。

9月25日到期的週度合約則隱含約16美元、即約11%的預期波動幅度。

儘管隱含波動率已大幅回落，分析人士提示投資者不宜簡單解讀為入場做多或做空期權的信號。

目前SpaceX的隱含波動率仍高於股價的已實現波動率，意味著期權實際成本可能並未如表面所見那麼便宜。

「相較於自身歷史，現在已是最便宜的，但這並不代表太多，」Noel Smith表示。「我認為當前波動率屬合理水平，但如果非得表態，在54或55的波動率水平上，我仍會選擇賣出波動率。」