德國超長期國債標售需求強勁，30年期競標倍數激增至3.6倍

⑴ 德國央行於週三拍賣約9億歐元、票息2.60%的15年期聯邦債券，中標收益率為3.50%，較前次同類型的3.29%上升約21個基點，投標倍數為2.0倍，與前次持平。⑵ 同日拍賣約9.8億歐元、票息1.25%的30年期聯邦債券，中標收益率為3.68%，較前次的3.65%小幅上升約3個基點，投標倍數從前次的1.3倍大幅躍升至3.6倍，顯示長端需求異常旺盛。⑶ 30年期品種的投標倍數躍升成為當日最突出特徵，這表明儘管收益率處於上行通道，投資者對超長久期德國債券的配置意願反而顯著增強，或因鎖定較高票息收益以及對利率見頂預期的博弈。⑷ 15年期品種收益率的上升幅度明顯大於30年期，令收益率曲線出現一定程度的趨平跡象，市場對中期利率路徑的重新定價仍在持續。⑸ 德國超長期國債標售的強勁需求為歐債市場帶來積極信號，後續需關注意大利及法國等非核心國債拍賣的市場情緒，以及歐洲央行政策前景對長端定價的持續影響。