歐元兌美元保持穩定，受美國債務策略影響

EUR/USD連續第四個交易日走強，週一亞洲時段徘徊於1.1680附近。由於美國財政部宣布新的財政措施，美元（USD）受壓，該貨幣對企穩。美國財政部承諾至少將回購長期國債的規模加倍，以抑制不斷上升的債券收益率，這一舉措令金融市場感到意外。財政部長Scott Bessent表示，回購規模可能超過40億美元，此舉屬於戰略性動作，旨在傳遞一個訊息：高企的收益率並未真正反映經濟基本面。

儘管美元受到這種壓力，鑑於中東地緣政治緊張局勢升溫，避險需求支撐美元，EUR/USD進一步上行空間可能有限。此前伊朗外交部長Abbas Araghchi駁斥即將實施的美國制裁，稱其為絕望之舉，無法削弱德黑蘭。伊朗安全主管Mohsen Rezaei更警告，如果美國總統Donald Trump進一步行動，伊朗將進行「如地震般」的報復，強化了全球市場的避險情緒。

歐洲方面，歐元（EUR）受到黏性通脹數據及市場對歐洲央行（ECB）貨幣政策持續預期的支撐。歐元區未來一年消費者通脹預期從6月的3%略降至2.9%。然而，由於價格增長依然遠高於歐洲央行2%的目標，市場繼續預期在6月加息之後仍有進一步收緊貨幣政策的可能性。

隨著過剩流動性減少，ECB正著手準備結構性LTRO框架

Rabobank分析師預期，隨著過剩流動性下降，ECB將逐步邁向結構性長期再融資操作（LTRO）的新框架。他們指出：「ECB今年底可能開始討論結構性LTRO的設計方案，但啟動日期取決於銀行對準備金的需求。」他們認為，「12個月是這些操作的合理期限」，央行可能更偏向市場驅動的方式。Rabobank補充稱，「ECB或將以拍賣方式發行LTRO，而非採用固定利率、全額配售程序」，使這一新工具更貼合標準再融資操作，同時繼續支持準備金需求。