Citadel的Ken Griffin將人工智能崩潰轉化為40億美元的大師級案例

當一間建立在人工智慧熱潮上的對沖基金崩潰時，必須有人承接這些「掉落的刀子」。一如往常，Ken Griffin 準備了一個非常大的籃子。

Citadel 於 2026 年 7 月下旬收購了 Situational Awareness —— 由前 OpenAI 研究員 Leopold Aschenbrenner 創立的對沖基金 —— 持有的大量困境公募股票投資組合。這組合的估值自約 450 億美元因 AI 與半導體股票暴跌觸發保證金追繳，基金資產回落至 100 億美元左右，運營幾乎被瓦解。Citadel 以估計 100 億至 160 億美元的價格買入該投資組合。

三週內從殘局到獲利

截至 8 月 21 日，該公司已執行近 100 筆大宗交易，金額超過 40 億美元，解除了組合內 80% 以上的固有風險。

這筆操作立即反映在 Citadel 的旗艦 Wellington 基金上，該基金 2026 年 7 月漲幅達 5.9%，創下自 2022 年以來單月最佳表現。

Griffin 將這一事件形容為對 Citadel 能迅速評估並管理複雜投資風險能力的最佳證明。

Situational Awareness 崩盤過程

Aschenbrenner 主導的 Situational Awareness 重倉半導體及 AI 相關股票，巔峰時資產管理規模接近 450 億美元。2026 年 7 月對全球半導體與 AI 股票來說極為慘烈，單月損失以數兆美元計。保證金追繳令基金資產從 450 億美元驟減至約 100 億美元，被迫平倉。

市場穩定器？抑或見縫插針？兩者皆是。

Citadel 吸收了 Situational Awareness 被迫拋售的資產，而非任其以失控的低價衝擊公開市場，有效避免了 AI 及半導體個股連鎖崩跌可能引發的更大災難。大宗交易將風險有序分散至數十家交易對手，而不是全部壓在集合簿和其他持有者頭上，造成報價暴跌。