Bitcoin與黃金同步飆升：「貶值交易」再度回歸

過去數天，所有金融市場都異常動盪，波動性因多項宏觀因素回歸。然而，與以往大多數情況不同，比特幣這次處於有利位置，上演一波強勁反彈，在約48小時內大漲15,000美元，最終於80,000美元遇阻。同時，黃金亦有不俗表現，價格一度飆升至接近每盎司4,600美元。

這種同步走勢尤其引人關注，因為這兩項資產在2026年大部分時間都分別經歷不同時期的掙扎。不過，Kobeissi Letter 的分析師指出，投資者現在或許正目睹一類熟悉的交易者重新進場：購買稀缺資產，以對抗貨幣貶值風險。

比特幣與黃金齊頭並進

今年夏初，黃金價格在創下1月歷史新高5,600美元後一路下滑，曾跌破4,000美元每盎司。相較之下，比特幣一月曾於97,000美元遇阻，七月一日跌至多年新低、低於58,000美元，接下來一個半月大致盤整於60,000美元之上，直到上週五終於飆升至接近80,000美元。

值得一提的是，黃金已鞏固其全球最大金融資產的地位，市值超過32萬億（trillion）美元，僅過去數天就增加了4.5萬億美元。比特幣方面，現已超越 Tesla，成為全球第12大資產，市值達1.550萬億美元。

為什麼現在出現這波漲勢？

最明顯且直接的催化劑似乎來自美國國債市場。據先前報導，財政部長 Scott Bessent 於週三出乎華爾街意料地宣布，政府將至少倍增長天期美國國債購買規模，令10至30年期債券的回購操作每次增至40億美元或以上。

聲明發布後，長天期美債殖利率最初被壓低，但同時也對美元帶來壓力。這點十分關鍵，因為近期美國政府債務突破40萬億美元，投資者對美國財政狀況日益憂慮。同時間，預算赤字持續高於GDP的6%，年度利息支出約達1.2萬億美元。

本週美元下跌約1%至2%，觸及三個月低點。這種組合令市場上所謂的「貶值交易」再度活躍——投資者買入黃金和比特幣等稀缺資產，預期日益增長的債務、持續的通脹與政策干預將逐漸削弱法定貨幣的購買力。