高盛看好金價上漲至4900美元，但警告波動將更為劇烈，對沖行為或成為市場波動放大器

⑴ 高盛重申其對2026年底金價每盎司4900美元的預測存在顯著上行風險，認為西方投資者需求進一步回暖疊加央行持續強勁的購金行為，可能推動金價逼近關鍵行權價水平，從而觸發交易商的對沖操作並加速漲勢。⑵ 高盛同時指出，目前黃金的上漲行情面臨更大的雙向波動風險，價格在快速攀升過程中極易受到技術面與資金流因素的干擾，市場並非處於單邊平穩上行的格局。⑶ 機構警告，一旦金價出現回調，可能促使交易商迅速解除此前建立的對沖頭寸，此舉將額外增加賣出壓力，進而放大價格下行幅度，形成負向回饋循環。⑷ 綜合來看，黃金市場正處於基本面偏強與結構性資金博弈加劇並存的階段，中長期上行邏輯尚未破壞，但短期內價格對關鍵技術水平以及交易商持倉行為的敏感度顯著上升，任何方向的突破都可能引發連鎖反應。