歐元區：採購經理人指數顯示經濟增長具韌性－Nomura

野村證券的歐洲經濟團隊指出，歐元區八月採購經理人指數（PMI）顯示出韌性的成長，主要由強勁的製造業反彈帶動，同時價格壓力有所緩解。消費者通膨預期也保持在可控範圍，支持野村證券認為歐洲中央銀行（ECB）在九月份仍可進行25個基點的升息。

製造業強勢與價格壓力緩和

「製造業推動了歐元區綜合PMI的上升，其中以德國和法國表現尤為強勁。歐元區製造業產出PMI攀升至自2022年2月以來的最高水平。儘管德國和法國的服務業PMI有所下降，歐元區整體服務業PMI並未變動，這顯示周邊國家的表現仍具韌性。」

「在歐元區，PMI的價格指數幾乎全面下滑（雖然服務業投入價格指數有小幅上升）。綜合投入與產出價格指數均下降，但仍高於伊朗戰爭前的水平。目前看來，歐元區企業的價格壓力尚未因七月中東衝突再度升級而重新累積。」

「ECB今早發布的消費者預期調查對評估中期消費者通膨預期至關重要。在七月調查中，儘管伊朗戰爭於七月再次升級，三年後的中位數通膨預期持續回歸正常，並下降0.1個百分點至2.7%；五年後的中位數通膨預期則維持在2.4%。歐元區PMI價格指數持續溫和變動，可能顯示八月消費者通膨預期壓力有限，即使霍爾木茲海峽持續關閉。」

「下一次ECB及英國央行（BoE）會議均在九月，我們預計ECB將升息25個基點，而BoE利率不變。PMI數據顯示，歐洲各地產出成長相當有韌性，即使近期伊朗戰爭再度升級，這可能降低部分較鴿派政策制定者擔憂——他們不希望過度限制經濟活動。」