Block和Tesla持有Bitcoin資金依然獲利，而其他同行則持續虧損

Tesla 持有 11,509 枚 BTC，總成本基礎約為 3.86 億至 3.87 億美元。Block 則持有約 9,117 枚 BTC，這是在 2020 年至 2021 年間以約 2.2 億美元逐步購入。這兩家公司目前持有的頭寸在當前市場中仍屬於獲利狀態，而許多其他企業持有者則因為平均購入價格遠高於早期買家而面臨尚未實現的虧損。

他們是如何來到這裡的

Tesla 的比特幣故事其實是由兩個決策組成。公司最初在 2021 年初投入約 15 億美元購買比特幣。隨後在 2022 年第二季，Tesla 賣出了約 75% 的持倉，只留下規模較小、平均成本更低的剩餘頭寸。

Tesla 在 2025 年第三季公告，其比特幣持倉獲得 8,000 萬美元的收益。這反映公司經過調整後的頭寸，在現行公允價值會計準則下的表現，現行規則要求企業每季需按市價對加密資產重新估價。

Block 的路徑則較為穩健。Jack Dorsey 的支付公司於 2020 年開始購入比特幣，並持續到 2021 年，逐步增持部位。自那以後，公司繼續進行小幅度的定期加碼，使持倉逐漸成長，同時並不會大幅推高其平均成本。

Tesla 自 2022 年起持續穩定持有剩餘頭寸。Block 則採取緩步但有計劃的行動。

這對兩家公司以外的意義

Tesla 與 Block 都是全球持有比特幣最多的前 15 家上市公司之一，但他們的情況與那些在價格高點、牛市後期入場的同業有著根本不同。

根據美國財務會計準則委員會（FASB）針對加密資產規定的公允價值會計方法，未實現的損失需於損益表中直接體現。Tesla 以往在舊制度下曾經歷資產減損，而公允價值會計生效後帶來了更透明的標示：其持倉現價高於購買成本。

Block 以大約 2.2 億美元購入超過 9,100 枚 BTC，其平均購入價格是當前大多數進入比特幣企業資金盤的公司難以複製的水準。