印度盧比：偏鷹的印度央行暫停行動改變利率前景 ─ Societe Generale

Societe Generale 的 Kunal Kundu 表示，印度儲備銀行（RBI）2026 年 8 月貨幣政策委員會（MPC）會議紀要顯示，對通脹的評估比政策聲明所暗示的更加鷹派。紀要指出，寬鬆週期實際上已告結束，8 月的決定更應被視為一次鷹派的暫停。Societe Generale 預計在 2026 年 12 月將首次加息 25 個基點，隨後在 2027 年上半年再度加息 25 個基點。

RBI 紀要顯示偏緊縮傾向

「RBI 2026 年 8 月貨幣政策委員會（MPC）會議紀要清楚顯示，對通脹的評估比 8 月 5 日發佈的政策聲明更加鷹派。」

「更重要的是，副行長 Poonam Gupta 表示，進一步寬鬆的空間“似乎已不存在”，今年內升息的理由可能會出現。」

「與其說這是一個保留降息空間的鴿派暫停，不如說紀要顯示寬鬆週期實質上已經結束。」

「因此，8 月的決定更適合被定義為一次鷹派暫停，RBI 將等待有證據表明通脹衝擊具有持續性或廣泛性後再升息。」

「因此，我們繼續預計 2026 年 12 月的 MPC 會議上將首次加息 25 個基點，隨後在 2027 年第一或第二季度再加息一次類似幅度，然後這一溫和緊縮週期將結束。」