瑞士法郎在貿易餘額數據公布前走弱

USD/CHF 在前一日出現大幅下跌後回升，週四亞洲時段交投於約0.8000。由於瑞士法郎（CHF）在國內貿易差額報告即將公布前持續承壓，USD/CHF 仍維持升勢。

法郎走弱同時，瑞士10年期國債收益率徘徊於一週高點附近。由於中東地緣政治緊張局勢升溫，市場不確定性加劇，推升原油價格，並再度引發瑞士通脹憂慮。

儘管有這些外部逆風，國內經濟產出仍展現強勁韌性，第二季度工業生產同比激增5.5%，大幅扭轉4.7%收縮的預期，並自前一季度經修正的7.6%跌幅中反彈。

Rabobank 分析師指出：「多年來，瑞士央行一直為避險資金流入CHF所帶來的影響而苦惱」，迫使瑞士國家銀行（SNB）大幅依賴干預威脅及極低的政策利率，以抑制法郎長期升值壓力。目前法郎轉弱，且市場對SNB升息預期仍不及歐洲央行（ECB），分析師認為央行對當前環境或已較為自在，因避險資金流入減少，化解了其長期政策難題之一。

推動 USD/CHF 上漲的動因之一是美元（USD）走強，受最新美聯儲（Fed）會議紀要偏鷹的情緒提振。7月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要顯示，官員普遍傾向於若通脹未繼續降溫，近期就會加息，這與市場普遍預期今年至少還有一次加息相符。

由於霍爾木茲海峽地緣政治摩擦，美元進一步獲得避險青睞，美國與伊朗之間的緊張局勢加劇。儘管前總統 Donald Trump 指出石油過境仍在繼續，並對與德黑蘭談判持開放態度，但風險趨避情緒上升繼續支撐美元。

然而，美國財政部介入穩定國內債券市場，美元的上行面臨潛在壓力。為了抑制飆升的收益率並舒緩市場流動性疑慮，財政部宣布計劃至少將針對10年至30年期長天期債券的回購規模翻倍。這一加大干預旨在壓低長期借貸成本，並提升全球美元流動性，未來或將對美元構成下行壓力。