瑞士法郎因美國聯準會加息預期減弱，美元走弱而升值

USD/CHF 在前一日錄得溫和漲幅後出現貶值，週三亞洲時段交投於約 0.8120 水平。由於市場對美國下月升息預期降溫，美元（USD）走弱，帶動該貨幣對下滑。近期經濟數據顯示，美國 7 月零售銷售出現九個月來首次下滑，疊加上月出人意料的就業崗位流失及溫和的消費者物價指數，令市場憂慮升溫。

儘管聯準會在上次會議中維持利率不變，但有三位官員主張升息，市場因此關注後續會議紀要，以觀察央行內部的意見分歧情況。根據 CME FedWatch 工具，目前交易員僅預期聯準會九月升息的機率為 35%，較一個月前的 47% 大幅下滑。

瑞士除大型體育賽事外的經濟成長於 2026 年第二季大幅加快，按季增速達 1.5%。此動能受到外匯干預措施的強化，這些舉措協助保護瑞士出口商，壓抑避險資金流入瑞士法郎，防止貨幣出現過度升值。

同時，通脹壓力持續緩解，瑞士 7 月通脹率下滑至 0.4%，為四個月以來最低水準。對此，瑞士國家銀行（SNB）在最近一次會議中維持政策利率於 0%，預料至 2027 年前都將繼續維持該水準，並將進一步降息視為備用措施，而非主路徑。雖然金融市場預期最早於 2027 年 3 月升息，但多數經濟學家認為首次升息將於 2028 年初到來。

Rabobank 分析師指出：「多年來，瑞士央行一直受困於資金避險湧入瑞士法郎的影響。」他們並表示，近期瑞士法郎走軟對於 SNB 來說應是歡迎的發展，有助於紓解其長期應對資本流入的壓力。