英鎊：英國就業數據疲弱但支撐性因素依舊——BBH

Brown Brothers Harriman（BBH）的Elias Haddad形容英國（UK）6月勞動力數據表現疲弱，失業率停留在4.9%，私營部門常規薪資年增率放緩至2.8%。Haddad認為市場目前預期未來12個月內英格蘭銀行（BoE）升息60個基點過於激進，但他相信英國當前的成長-通脹組合依然為英鎊（GBP）提供支撐。

勞動力閒置抑制BoE預期

「英國6月就業數據疲軟，顯示勞動力市場持續閒置。失業率意外連續第三個月持平於4.9%。市場共識及BoE預估為4.8%。」

「此外，政策相關的私營部門常規薪資增長於6月放緩至年增2.8%（為2020年10月以來最低），而5月為2.9%。這與市場共識及BoE的預測一致。」

「掉期曲線持續計入未來12個月BoE升息60個基點的預期。考慮到英國產出缺口為負，我們認為這一預期過於激進，令升息預期易受鴿派調整的影響。目前，英國利於成長與通脹的組合為GBP帶來良好支撐。」