麥格理：美國在聯合干預中可能動用5億美元干預日圓，“信號效應”遠大於資金規模

智通財經APP獲悉，麥格理外匯及利率策略主管加雷斯·貝里表示，美國與日本聯合干預日元匯率的信號效應「遠比資金流動本身的規模更具影響力」。貝里在近期一份報告中寫道：「我們估算，美國當局在7月31日賣出了價值5億美元的歐元/日元。」 他指出，「從規模上看，相較於日本在7月30日至31日兩天內估計拋售價值約850億美元的美元/日元，這僅僅是滄海一粟。」

鑒於美國在上月干預行動中投入相對有限，這意味著「其仍保有充足的彈藥」。

報告進一步指出：「美國財政部與美聯儲聯手，就可以額外動用價值259億美元的歐元計價儲備，因此如果日元再次走弱，他們完全有能力以類似規模在歐元/日元市場進行更多次操作。」

理論上，若美國轉而直接干預美元/日元，其可用彈藥近乎無限。

此次行動標誌著日本在2011年10月福島災難後干預之外，有記錄以來規模最大的兩日干預行動。

目前，日元兌美元匯率約為159.70，再度逼近交易員密切關注的160關口，此前市場擔心觸及該關口可能引發日本政府干預以支撐日元。日元回吐了上個月美日聯合干預後的絕大部分漲幅，美日利差以及對日本財政前景的擔憂繼續對日元施加壓力。

隔夜指數掉期顯示，日本央行在9月加息的概率約為80%。市場的注意力同時開始轉向另一個更加激進的可能性：鑒於日元持續疲軟、債券收益率高企，日本央行是否會加快貨幣緊縮步伐。

投機倉位的變化也印證了預期的轉向。美國商品期貨交易委員會（CFTC）的數據顯示，截至8月11日當週，槓桿基金持有的日元空頭合約總數減少6.5%，至59,526份。總體而言，自7月底前後兩國當局協同出手支撐日元以來，對沖基金已將日元空頭倉位削減逾半數。