Ameriprise警告長期美國國債收益率上升可能會對股權估值造成壓力

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Reuters2026/08/17 17:11

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Ameriprise 指出，長天期美國國債殖利率上升可能成為股市估值的不利因素，這一趨勢主要受到財政可持續性擔憂的推動，而非通脹因素。
30 年期美國國債殖利率收於 5.25%，為 2007 年以來最高收盤水準；10 年期國債標售結果為 4.68%，同樣創下 2007 年以來新高。
大量供給體現在 670 億美元的長天期國債發行中，投資者要求更高的殖利率以吸收新債務。
CBO 展望顯示，美國預算赤字佔 GDP 的比例接近 6%；預計到 2026 年，公眾持有的國債將從 GDP 的 101% 上升至 118%-120%。
雖然殖利率升高，但因獲利預期仍然穩健，股市整體表現不受太大影響，FactSet 預計 2026 年每股盈餘增長將接近 31%。
殖利率曲線變得更陡利好銀行及保險業，隨著美國國債殖利率上升，公用事業及 REITs 在資金競爭上面臨更大挑戰。
關鍵市場觀察重點為將 10 年期美國國債殖利率維持在 5% 以下；年底預測為 4.5%。

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