瑞典克朗：SEK被低估且上行空間受限——Nordea

Nordea 策略師對瑞典克朗（SEK）仍持建設性看法，認為其被低估，受到強勁國內基本面及改善中的宏觀數據支撐。然而，他們指出進入 2025–2026 年動能減弱、美聯儲（Fed）立場更加鷹派、中東局勢不確定以及對 EUR/USD 穩定性的依賴等因素。他們認為瑞典央行（Riksbank）潛在升息可透過縮小利差對 SEK 提供支持，但 SEK 上行空間目前已較為有限。

雖然被低估，但現時看漲程度較前下降

「根據我們的觀點，瑞典克朗仍屬“被低估”，我們預期隨著宏觀經濟評分改善，SEK 將會在預測期內逐步升值。」

「不過，我們也注意到 2025 年以及 2026 年初的動能已經消退，因此我們對 SEK 的看漲態度不如以往。」

「準備好升息了嗎？核心通脹動能已經回升，這或許會迫使瑞典央行首次升息。較高的政策利率對 SEK 來說是一把雙刃劍；一方面會抑制經濟增長潛力，但同時也縮窄了與歐洲央行（ECB）之間的政策利差。」

「現階段我們認為後者論據更具重要性，如果瑞典央行未按市場預期在今年底前升息 1–2 次，EUR/SEK 有上升風險。」

「全球風險偏好健康且波動性低，加上本土狀況有利，使瑞典具備吸引外資的良好條件。」