美元：尋求聯儲官員言論的轉變 – ING

ING策略師Francesco Pesole、Frantisek Taborsky和Chris Turner指出，CPI公布後的夏季市場狀況抑制了外匯波動，讓美元總體保持穩定。他們仍認為美元有走弱的空間，因為市場對聯邦儲備進一步收緊政策的預期過於高估。即將到來的聯準會官員講話、Jackson Hole年會以及美國二線數據可能成為推動市場的催化劑，而海灣地區的相關發展主要影響相對價值交易。

聯準會預期與波動性低迷

「CPI後的仲夏環境合理地壓制了外匯波動。我們昨天曾討論，這種狀況可能在未來數週仍將持續同樣的常態。與此同時，我們依然偏向看跌美元，因為我們仍認為市場對聯邦儲備進一步收緊貨幣政策的信心過於強烈。」

「目前，聯準會官員的講話是推動市場波動最明確的潛在催化劑。對於八月底Jackson Hole年會可能傳達的訊息仍存在不少不確定性，特別是在CPI數據走偏鴿但尚未釋出明確信號之後。」

「今日美國經濟日曆包括七月零售銷售，預期月增僅0.1%，以及密西根大學調查，預計與七月相比變動不大。這些二線數據若要引發美元顯著反應，恐需帶來重大驚喜。」

「與此同時，有關中東的新聞疲勞仍然明顯。美國與伊朗談判似乎停滯不前，但Brent油價昨天下跌，為全球債券帶來部分支撐。美元與油價重建強直接關聯的門檻仍然很高，海灣地區的相關進展在G10貨幣的相對價值交易中影響會更明顯，NOK/SEK及AUD/NZD等貨幣對仍緊貼能源故事。」

「CPI過後的夏季交易環境繼續讓外匯波動保持低迷，EUR/USD匯價大致維持穩定。我們的模型顯示該貨幣對短期略顯低估，支持我們未來幾週溫和看多的偏好。海灣新聞對外匯的影響仍然有限，更明顯體現在某些相對價值交易而非與美元相關的貨幣對。」