中東局勢影響通脹前景，歐洲央行預計本週四將維持利率，但措辭可能偏向鷹派

⑴ 歐洲央行將於週四公佈貨幣政策決議，在中東地緣緊張局勢持續升溫的背景下，市場普遍預期央行將維持利率不變，但能源價格回升正重新推高歐元區輸入性通脹風險。⑵ 伊朗衝突升級導致油價走高，運輸、製造及服務業成本傳導壓力加大，使得歐洲央行在抗通脹戰役中難以輕易宣告勝利，進一步寬鬆的門檻隨之提高。⑶ 機構分析師認為，美伊停火破裂已降低了央行轉向鴿派的可能性，能源價格回歸基線情境水平的同時，新出現的不確定性——包括衝突持續時間與範圍——可能對通脹與增長產生非線性影響。⑷ 多數觀點認為9月而非本月可能成為下一次加息窗口，屆時存款利率或上調至2.5%，以錨定通脹預期，而核心通脹預計仍將保持高位，儘管近期能源價格有所回落。⑸ 拉加德關於通脹前景、能源價格及地緣風險的評估將成為市場短期方向的關鍵指引，若其暗示戰爭相關成本壓力並非暫時性現象，則未來會議的政策路徑預期將面臨重新定價。