AI需求激增之際成本亦驟升！傳TSMC醞釀2027年漲價最高10% 「芯片通脹」憂慮恐升溫

根據《智通財經APP》消息，據媒體引述知情人士報導，台積電(TSM.US)已與客戶展開討論，計劃於2027年將晶片製造價格最高調漲10%，以因應不斷攀升的生產成本。報導指出，身為Nvidia(NVDA.US)與蘋果(AAPL.US)的主要晶片代工供應商，台積電於6月已啟動相關談判，並於本月敲定基礎價格的調漲方案，幅度介於5%至10%之間。相關價格調整將於明年生效，涵蓋先進製程晶片以及成熟製程晶片。

台積電為全球眾多科技巨頭進行晶片代工，除上述Nvidia與蘋果外，客戶還包括Google(GOOGL.US)、亞馬遜(AMZN.US)等企業。長期以來，台積電始終抗拒如記憶體產業中劇烈的價格波動，並強調與客戶建立長期合作關係，以因應產業景氣的劇烈變化。與此同時，中東衝突導致全球供應鏈持續受擾，以及AI產業需求激增，都在推高生產成本，亦加重台積電於全球加速擴產的壓力。

包括Nvidia在內的客戶一直呼籲台積電加速擴充產能，因市場擔憂AI加速器以及資料中心所需其他關鍵零組件供應可能出現瓶頸。作為回應，台積電已啟動包括亞利桑那州計畫在內的大型投資，該案為美國史上最大規模的外國直接投資案。

台積電及其他晶片代工業者，正面臨材料、設備以及電力等生產過程中大量成本項目的急速上升壓力。本月，台積電上修2026年資本支出的預期，目前預估2026年資本支出將達600億至640億美元，較原先520億至560億美元預期高出許多。公司預計，來自AI需求激增及產能擴張成本增加將推動投資升溫，特別是在推進美國亞利桑那州總投資規模高達2650億美元的擴建計畫過程中。

據報導，台積電延後至2027年調漲價格，主要是考慮給予客戶調整的時間。台積電首席執行官魏哲家7月公佈優於預期的財報後於分析師會議中表示：「我們不會突然調漲價格。我們通過自身的價值取得合理回報，確保我們的獲利與毛利率能支持長期且永續的擴張。這不僅對客戶有利，對台積電亦是如此，這就是我們的營運理念。」

台積電週二在一份聲明中表示：「我們的定價策略屬於戰略性，而非投機取巧。我們將持續與客戶緊密合作，並向他們展現我們的價值。」

值得一提的是，有關台積電將於明年漲價的報導正值近期市場對「晶片通膨」憂慮升溫之際。據悉，投資機構Susquehanna在最新報告指出，6月全球半導體行業的交期進一步拉長，儘管價格上漲，這一趨勢依舊明顯。

該行分析師Christopher Rolland指出，6月半導體交期創下本輪周期以來最大單月增幅，環比增加5天至19.4週。更值得注意的是，6月半導體價格出現「最大單月漲幅」，環比增長5%。交期加速與價格上揚同時發生，突顯晶片供需持續收緊的格局。

此外，6月交期的成長「基礎廣泛」——涵蓋公司中約81%交期持平或上升，全部分銷商均見增長。所有產品類別交期均較前月延長，分析師認為，這「顯示上升周期已擴及至類比零組件之外」。

對照供需基本面持續緊繃，美股晶片類股7月則經歷劇烈震盪。費城半導體指數於7月下跌約17%，即使年內漲幅仍高達65%。該指數上週下挫約10%，創一年多以來最大單週跌幅，較6月歷史高點回落逾20%，正式進入技術性熊市。

在晶片股價劇烈波動背後，交期加速與價格飆升同步展露，似乎意味著一個更為深層結構性矛盾——「晶片通膨」（Chipflation）正浮出水面。New York Life Investment Management全球市場策略師Julia Hermann近日警告，「晶片通膨」——即AI 相關邏輯晶片與記憶體晶片價格暴漲——將成為考驗AI交易韌性的下一道逆風。

Julia Hermann於採訪時指出：「超大規模雲端服務商現正面臨兩難。一方面，投入成本不斷攀升——晶片漲價，加上能源及公共事業費用提升；另一方面，投資回報兌現仍需數年。我們認為，這樣的環境將真正考驗市場信心——只要投資人仍堅信AI交易的長線潛力，他們或許能容忍短期動盪與現金流放緩。」

Julia Hermann表示，觀察記憶體晶片通膨的最佳指標之一是南韓DRAM出口價格指數。在過往周期中，內存晶片價格年增率通常高峰約100%，而現在，韓國DRAM價格年增幅竟高達370%。在她看來，晶片價格大漲固然反映需求強勁，但同時也是一把雙面刃——價格長期高漲將大幅推升AI基礎設施建設成本，反而有可能壓制甚至終止當前AI投資熱潮。因此，她目前於AI供應鏈主要聚焦「品質」：即穩健的獲利能力、獲利波動較小，以及充足的利息保障能力。

南韓記憶體龍頭SK海力士董事長崔泰源近日同樣對晶片通膨發出警告，直言目前記憶體市場長期維持高價並不正常。他預期，明年（2027年）全球半導體需求將大幅擴張，AI相關需求將較今年成長60%至100%，總體半導體需求也將最少成長50%至60%。然而，明年新增供給「幾乎為零」，供需缺口恐進一步擴大。

針對擴產可能提前結束此輪「超級周期」的憂慮，崔泰源給出耐人尋味的解答。他表示，目前晶片價格已處於不正常的高位，原本就該有所回落。若價格續揚並進一步加劇「晶片通膨」，半導體產業終將出現反噬。但他明確表示，擴產促使價格下滑，並不代表企業無法維持獲利。