中東戰火持續五個月仍未引爆「200美元油價」，五大防線如何攔住原油暴漲潮？

智通財經APP注意到，部分分析師曾預測，當美伊戰爭實際上封鎖了全球20%供應量的關鍵通道霍爾木茲海峽時，原油價格可能會達到每桶150美元甚至200美元。但布倫特原油期貨最高僅觸及每桶126美元，並且從2月28日衝突爆發到6月11日特朗普總統暫停對伊朗進行打擊期間，平均價格保持在每桶100美元左右。

即使在美伊諒解備忘錄破裂後戰鬥重新開始，布倫特原油也僅上漲至每桶90美元左右。

市場觀察人士認為，是以下五個主要原因讓油價「尚未發瘋」：

作為全球最大的石油進口國，中國意外成為了油價的穩定器，截至6月，中國將原油進口量降至近十年來的最低水平，限制了成品油出口，並且其石油化工部門減少了產量。

作為全球最大的石油生產國，美國開採了更多原油，到4月份其產量達到了創紀錄的每天1393萬桶，並且作為國際能源署(IEA)協調的4億桶釋儲計畫的一部分，美國釋放了戰略石油儲備中的原油。

美國總統特朗普頻繁發表關於和平協議以及恢復霍爾木茲海峽航運的聲明，不斷削弱石油市場的上漲動力。

作為波斯灣最大的石油出口國，沙特阿拉伯增加了其紅海沿岸延布港(Yanbu)的出貨量，這有助於彌補霍爾木茲海峽減少的石油供應。

最後，交易員表示目前實物石油供應充足，限制了油價對衝突最新升級的反應。

週一，由於美伊衝突升級，且受伊朗支持的胡塞武裝表示將對來自沙特阿拉伯的海上交通實施禁令，原油期貨在劇烈波動中收高，但據報導調解人員正提議實施為期10天的停火並重啟和談。

睿咨得能源在一份報告中指出，油價從隔夜高點回落反映的是對外交努力的樂觀情緒，而非石油基本面的任何實質性改善——目前霍爾木茲海峽幾乎處於停滯狀態，且胡塞武裝正威脅著沙特經由紅海的航運。

睿咨得地緣政治分析主管豪爾赫·萊昂寫道：「如果停火未能實現，且霍爾木茲海峽繼續保持基本關閉狀態，同時胡塞武裝對紅海航運的威脅加劇，油價大幅反彈的風險將非常高。」他補充道，胡塞武裝的威脅使沙特每天約250萬桶的石油處於風險之中。

然而，Kpler的分析師表示，海上處於運輸狀態的創紀錄1.35億桶原油可能會限制油價的下一波上漲。

近月Nymex 8月交割的原油期貨上漲0.9%，收於每桶83.23美元；近月布倫特9月原油期貨上漲1.3%，收於每桶89.22美元，兩者均創下分別自6月12日和6月11日以來的最高收盤價。

由於液化天然氣(LNG)出口、強勁的產量以及充足的剩餘庫存繼續抵消夏季降溫用電需求，美國天然氣轉向下跌；近月Nymex 8月合約下跌1.7%，收於每百萬英熱單位(MMBtu)2.860美元。