美國國債收益率上升，高估值科技股與成長型資產面臨貼現率壓力

7 月 20 日，10 年期美國國債殖利率上升至 4.60% 附近，20 年期殖利率突破 5.1%，市場重新聚焦長期通脹與期限溢價壓力。能源價格因美國與伊朗衝突升級及荷莫茲海峽運輸受限而獲得風險溢價，進一步強化二次通脹憂慮。大型企業集中發行長期債券推升長端殖利率，10 年美債殖利率接近 4.6%，對高估值科技股及成長型資產造成貼現率壓力。