富國銀行：韓國股市上漲難以長期支撐韓元，建議做空美元/韓元

(1) 富國銀行發布研判，認為當前韓國股市的上漲行情不太可能在長期內對韓元匯率形成有效支撐；與股票及美國存託憑證相關的匯率驅動因素屬一次性事件，因此建議投資者採取做空韓元兌美元的交易策略。(2) 外部不利因素依然存在：全球能源價格上漲及股市避險情緒升溫，正持續對韓元構成下行壓力。(3) 韓國內部存在結構性弱點——嚴重依賴能源進口，且相當比例石油需經霍爾木茲海峽，加重匯率脆弱性；此外，儘管AI出口帶來巨額順差，但企業出口收益兌換率下降，削弱了對韓元的實際支撐作用。