通脹意外降溫，加拿大央行7月降息穩了？

⑴ 加拿大6月消費者物價指數（CPI）同比漲幅回落至2.8%，低於預期的2.9%和前值3.2%，環比則下滑0.4%，顯示價格壓力正在超出預期地緩解。⑵ 能源價格大漲勢頭明顯收斂，同比漲幅從5月的22.2%大幅收窄至14.3%，成為拖累整體通脹走低的主要因素，而與世界杯相關的旅遊套餐價格則有所上升，形成了一定的對沖。⑶ 在核心通脹方面，三項加拿大央行偏好的核心指標均呈回落態勢，CPI截尾均值降至1.8%，中值降至1.9%，共同指標降至2.6%，表明潛在物價壓力也在有序降溫。⑷ 從市場情緒來看，這份數據明顯優於預期，將強化對加拿大央行下週利率決議的鴿派押注，此前市場已充分定價7月降息，如今更多機構可能開始討論降息幅度或後續路徑的調整。⑸ 值得留意的是，經季節性調整後的核心CPI環比僅微升0.2%，與上月持平，說明通脹黏性並未出現意外反彈，這為決策者提供了更多政策空間。⑹ 未來關注點落在下週的加拿大央行議息會議，若央行按預期降息，加元可能面臨進一步走弱壓力，而債券市場則有望繼續消化更寬鬆的貨幣政策前景。