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高盛:科技股去槓桿階段接近尾聲,短期內缺乏反轉催化劑

高盛:科技股去槓桿階段接近尾聲,短期內缺乏反轉催化劑

BlockBeatsBlockBeats2026/07/19 01:58
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BlockBeats News,7月19日,Goldman Sachs合夥人兼EMEA對沖基金業務負責人Mark Wilson表示,目前這一輪動能交易拋售已持續17個交易日。美股動能因子自高點回撤達28%,而科技、媒體和電信板塊的動能因子下跌了40%,創下有記錄以來最快且最深的回撤。


觀察具體市場,KOSPI自高點下跌了27%,美國AI受益股大約回撤25%,全球半導體股下跌36%,而歐洲半導體股下降了23%。Goldman Sachs數據顯示,高Beta動能投資組合的波動性約為S&P 500指數的10倍,而個股的平均隱含波動率已達到指數的2.8倍。


Wilson認為,當前拋售主要源於擁擠倉位、集中的槓桿配置和去槓桿作用,而非宏觀經濟或企業盈利惡化。美國銀行貸款和消費者數據持續增長,TSMC和ASML亦釋出正面業務信號,但它們的股票在財報後依然下跌。


他傾向認為,動能因子的去化過程已臨近尾聲,但短期內市場趨勢仍缺少足以立即逆轉的催化劑。科技板塊估值依然偏高,新領航者或需待第二季財報消化後才能進一步明朗。

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