「老登」逆襲！蘋果短暫超越英偉達，成為全球最高市值公司

蘋果公司在AI浪潮中以「守」為攻，憑藉輕資產策略和AI復甦預期，短暫奪回全球市值第一寶座。

週五，Nvidia股價下跌約2%，受中國AI開發商月之暗面旗下新模型Kimi K3發布衝擊，科技股遭遇普跌。蘋果股價則幾乎持平，市值一度短暫超越Nvidia，時隔逾一年重登全球最高市值公司之位。截至收盤，Nvidia市值以4.908兆美元小幅領先蘋果的4.902兆美元，兩者差距極為微小。

此番逆襲折射出市場情緒的深層轉變——投資者開始重新審視AI賽道中「重投入」與「輕資產」兩種路徑的相對價值，蘋果正被部分投資者視為AI交易中的避險港灣。

Nvidia承壓，不燒錢的AI邏輯下蘋果「躺贏」

本次市值易位的直接導火索，是Kimi K3新模型的發布再度引發市場對硅谷天價AI基礎設施投入的質疑。Nvidia作為AI算力核心供應商，首當其衝，股價單日下跌約2%。

與此同時，蘋果並未跟隨大盤科技股下挫，其市值由此逼近5兆美元關口。Nvidia曾於去年10月率先突破5兆美元，成為史上首家達到這一里程碑的公司，而蘋果若能站穩該關口，將成為史上第二家。

蘋果在AI賽道上的獨特之處，在於其刻意保持的低資本支出策略。據匯豐銀行分析師測算，蘋果2026年預測銷售額中，用於AI數據中心等資本支出的比例僅約2.5%，而Meta、Google、Amazon、Microsoft等「超大規模雲廠商」的這一比例高達39%。

這一對比令蘋果在當前市場環境下顯得格外「穩健」。當競爭對手承諾投入數千億美元建設晶片與數據中心時，蘋果的克制反而成為吸引資金的籌碼。

多重催化劑推動股價反彈

蘋果股價自6月底以來已累計上漲約20%，多重利好接連落地。

重新設計的Siri語音助理上月正式亮相，獲得市場普遍正面評價；中國監管機構釋放訊號，蘋果新AI系統有望很快在全球最大智慧型手機市場上線，進一步提振投資者信心。

與此同時，蘋果正與特朗普政府就獲准向長鑫儲存採購記憶體晶片進行談判，此舉若成功將有助於緩解其不斷攀升的零組件成本壓力。

蘋果還對OpenAI發起法律挑戰，指控其前員工跳槽至ChatGPT母公司後涉嫌竊取商業機密，此舉亦獲得華爾街的積極解讀。

華爾街上調評級，看好AI產品週期

週五，匯豐銀行分析師將蘋果評級上調至買入，成為華爾街少數此前尚未給出買入評級的大行之一。匯豐在研報中表示，蘋果「有充分條件藉助即將推出的升級版Apple Intelligence，撬動其25億台的龐大設備安裝基礎」。

匯豐還指出，「這一AI提振恰逢其時，我們認為蘋果目前擁有其歷史上最具創新性的產品管線之一」，並預計首款可折疊iPhone將於9月發布。

不過，蘋果並非沒有經歷波折。上月，蘋果宣布將iPad和Mac產品價格上調最高20%，並警告稱面臨「記憶體與儲存需求的異常激增」，消息一出，股價單日跌幅創下特朗普去年關稅衝擊以來最大單日跌幅。但隨著上述多重利好陸續浮現，股價隨即企穩回升。