Serenity：XFAB評級升至「買入」，AI與光子晶片有望釋放長期增長機遇

BlockBeats News，7月6日，Serenity轉發Kelper最新研究報告，表示已將半導體晶圓代工廠XFAB的評級提升至「買入」。報告認為Melexis的需求持續改善，由AI帶動的碳化矽（SiC）、氮化鎵（GaN）及光子晶片需求有望抵消汽車產業的週期性波動。同時，西方稀缺的專業晶圓代工廠享有更高的估值溢價。資料顯示，XFAB目前2027年的EV/EBITDA僅為4.8倍，顯著低於同業中位數的14.5倍。

Serenity表示這意味著XFAB的核心基本面正在改善，但其對光子晶片的成長潛力更加樂觀，而市場尚未完全反映這一預期。其指出XFAB主導歐盟PhotonixFAB專案，旨在建立歐洲矽光子產業鏈並促進光子晶片大規模量產。未來有望受益於如NVIDIA等AI巨頭帶動的數據中心光通訊需求增長。不過，由於相關商業訂單尚未實質落地，傳統估值模型仍難以合理反映這一長期成長邏輯。