SemiAnalysis：雲端服務供應商資本支出的記憶體佔比將超過40%，市場尚未完全反映

BlockBeats News 7月4日，半導體及AI研究公司SemiAnalysis發表文章指出，記憶體在超大規模雲端供應商資本支出的佔比正成為市場熱議話題。這一點在上週Micron財報發布後受到特別關注，部分市場人士對於明年預計的高記憶體支出比例感到震驚。SemiAnalysis今年2月首次提出，記憶體支出將佔雲端供應商資本支出約30%。當時多數客戶質疑這一數據，因為記憶體通常僅佔伺服器BOM的低雙位數百分比。今年5月，隨著記憶體價格上漲超出預期，SemiAnalysis進一步回應：通過整合DRAM、NAND及HBM，到2026年底Nvidia系統中的記憶體支出將超過30%，並在2027年進一步提升至超過40%。

SemiAnalysis預測，市場對於這項結構性變化的認知將在未來數月逐步加深。這意味著在AI資本支出持續擴大的情境下，記憶體細分領域正從伺服器成本中的「次要」支出轉變為「單一最大成本項目」，而其對記憶體製造商定價能力和利潤率的影響尚未完全反映在市場價格中。