燃料進口衝擊與原油外流對沖，盧布走勢分化加劇

⑴ 俄羅斯央行官員表示，儘管國內煉油設施遭遇無人機襲擊後汽油短缺加劇，並開始從印度等地海運進口汽油以緩解供應壓力，但預計這一因素不會對盧布造成明顯的貶值壓力，因為原油出口的增加將在貿易層面產生對沖效應。 ⑵ 目前俄羅斯已啟動每月約40萬噸汽油的進口計劃，相關成本估算約為6億盧布，同時國內加油站排隊現象仍較為突出。從外匯機制來看，進口增加通常意味著外匯需求上升，但央行認為，部分原油無法在國內加工而轉向出口，整體貿易流動變化有限，不會顯著改變外匯供需結構。 ⑶ 市場數據顯示，盧布自6月初以來已累計貶值約10%，但近期在央行利率政策信號影響下出現短線反彈。分析人士指出，目前盧布走勢更多受到貿易結構扭曲和能源出口節奏的影響，燃料危機雖帶來邊際壓力，但在原油出口保持韌性的情況下，其對匯率的持續衝擊仍存在一定的緩衝空間。