華爾街「老兵」：美股牛市能否延續取決於美聯儲政策立場，容錯空間極小

BlockBeats消息，7月2日，Crossmark Global Investments首席執行官Bob Doll表示，目前美股處於「高風險牛市」，在通脹持續高於2%目標的情況下，市場若要延續上漲，須同時滿足企業盈利持續超預期以及美聯儲維持中性甚至寬鬆政策這兩大條件。

Doll指出，儘管油價近期回落，美國通脹仍高於目標水平，且本輪降息周期可能已接近尾聲，甚至不排除今年內再次加息的可能。在估值處於歷史高位的情況下，市場對盈利與政策的依賴顯著提升，整體容錯空間較低。

FactSet數據顯示，機構一致預期標普500未來12個月上漲約21.2%，目標點位約8,918點，同時第二季度盈利增速預計達23.1%，有望連續兩個季度維持20%以上增長，目前遠期市盈率約20.1倍，略高於五年平均值。

在貨幣政策方面，市場普遍關注美聯儲主席Kevin Warsh的最新表態。他在公開場合未對7月是否加息給出明確指引，重申將弱化前瞻指引、強調依賴經濟數據，並堅持要將通脹壓回2%的目標。

受其講話影響，美國兩年期國債收益率一度回落至約4.15%，市場對今年內加息的押注有所降溫，但整體預期仍顯示2026年存在加息可能，基準情景則傾向於2027年前維持利率不變。