興業證券：關於Meta對外租售算力的新聞不宜過度悲觀地解讀為算力過剩

格隆匯7月2日｜週三，Meta擬跨界出售AI富餘算力的消息，引發全球AI硬體及高位科技股劇烈回調。興業證券認為，有關Meta對外租售算力的新聞不宜過度悲觀地解讀為算力過剩或資本支出（Capex）全面放緩，因為：(1) 這並非全新的新聞，今年5月就曾有相關報導；(2) Meta是hyperscalers中的特殊存在，以toC為主的業務導致其AI變現能力主要依託廣告，其探索雲業務有助提升股東回報和現金流；(3) Meta仍有算力缺口，本週剛有報導Google限制其訪問，加上Meta與Crusoe簽署協議；(4) 硬體需求主要來自於推理，而非訓練端的通脹。