「更多混亂、更多增長」現象:市場並非忽略風險,而是重新構 建全球定價邏輯
BlockBeats News,4月28日 —— 路透資深專欄作家Mike Dolan最新分析指出,目前全球市場在地緣政治衝突升級的背景下,正經歷持續的上升趨勢。這一走勢並非因為投資者忽略風險,而是市場正在放棄舊有的全球化邏輯,轉向以「安全驅動增長」為基礎的新定價體系。
分析指出,在中東衝突、貿易體系裂痕以及超級大國間科技競爭加劇的情況下,資金未有流出市場,反而流向半導體、AI基礎設施、能源、國防及網路安全等具「國家安全屬性」的領域。
Mike Dolan將當前環境稱為「持續危機期(Permacrisis)」,認為世界正從以規則為基礎的全球化階段,轉入一個長期無序與地緣政治博弈的時代。在此背景下,算力、無人系統、能源與網路安全等核心資源,現已被市場視為「戰略性資產」。
該報告認為,目前股市的上漲展現出明顯的結構性特徵,特別是在AI算力和深度科技相關企業吸引大量避險資金的情況下。市場本質上是在押注,未來全球競爭的核心將不再是效率,而是安全、供應鏈掌控力與科技主權。
儘管VIX波動率指數仍接近歷史均值,分析警告,低波動不等於低風險。全球供應鏈持續重組、國防支出增加與關鍵資源爭奪,正不斷推高長期通脹壓力。
文章最後指出,當資本過於集中於少數「戰略要道」時,未來一旦估值修正導致的衝擊脫離基本面,其影響甚至可能超越地緣政治衝突本身。
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