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分析師:持倉高與持續負費率同時存在,市場短期博弈趨於複雜

分析師:持倉高與持續負費率同時存在,市場短期博弈趨於複雜

BlockBeatsBlockBeats2026/04/23 04:23
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BlockBeats消息,4月23日,根據分析師(@Murphychen888)於社交媒體發文表示,鏈上數據顯示,比特幣永續合約未平倉量(OI)已回升至近期高點,約47.2萬枚BTC,表明市場槓桿正重新累積。


同時,空頭持續主導主動成交方向,導致永續價格長期處於現貨折價狀態。昨日高峰期,空頭每小時平均支付資金費率超過60萬美元,遠高於7日均值(19.7萬美元),空頭持倉成本顯著上升。


分析指出,高OI疊加持續負溢價,易於市場反彈時觸發空頭擠壓(short squeeze),成為價格上行燃料。歷史數據顯示,今年3月9日與4月13日兩次多頭溢價7日均值轉負後,均迎來階段性反彈。


與此前1月於9.7萬美元阻力位快速回調不同,目前結構顯示短期行情更為複雜。在當前市場環境下,空頭面臨持續資金成本壓力,而多頭尚未形成明顯的趨勢承接。


整體來看,雖然高負費率本身不必然引發轧空,但高持倉與成本壓力的組合,已使追空操作的賠率和邏輯不再具備明顯優勢。市場正進入「事件驅動→清算擠壓→回歸震盪」的運行節奏。

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