Ripple（XRP）未實現損失在市場自2025年7月高點（接近3.65美元）回落後急速擴大。在該輪上漲中，許多投資者於2.50至3.50美元間建倉，形成了明顯的成本密集區。
然而，隨著價格逐步下探至1.35美元左右，市場動能減弱，導致大批該區間買家進入浮虧狀態。
來源：Glassnode
隨著價格跌破預估1.38美元的持幣者平均成本線，損失規模迅速擴大。
據Glassnode數據，目前約有368億枚XRP處於虧損狀態，未實現損失金額約為508億美元。這一變化反映出在多頭情緒消退時，周期較晚進場者承擔了絕大多數回撤。
即便如此，歷史走勢可作為背景對照。2021年至2022年下跌階段同樣出現過類似的損失擴大，但隨後長時間盤整最終令市場結構得以穩定，並未引發即時大規模拋售潮。
散戶恐慌拋壓浮現，XRP持有者止損離場
隨著XRP自2025年7月高點3.65美元回落至1.30至1.40美元區間，交易盈利能力持續惡化。
最初，已花費產出利潤率（SOPR）維持在1.1以上，顯示早期持有者逢高獲利了結。隨著行情結束及價格跌破近期入場區間，拋壓加劇。
隨後該指標跌破1.0盈虧平衡線，下降至約0.96，意味著大量轉帳發生在虧損狀態。這說明拋售者越來越多願意以更低價格出場。
同時，鏈上交易活動顯示小額錢包的參與度增強，表明主要為散戶驅動的賣壓，而非大規模機構分散所致。
短線持有者則在價格壓縮期間出清近期購入的籌碼。
這種行為型態凸顯出目前市場進入以止損主導的階段，反映散戶積極止損離場，而非被動持有虧損部位。
大戶吸收籌碼，散戶止損釋放流動性
當小持有者止損意願增強時，擁有大量XRP的大戶則採取了相反操作。自價格自3.65美元回落至1.35美元期間，交易所流動情況出現明顯變化。
交易所錄得70.3億枚XRP淨流出，為2025年11月以來最大規模。
同時，持倉超過10萬XRP的錢包逐步提升其在流通供應中的佔比，顯示大戶趁回調階段悄然累積籌碼，直至2026年後才見明顯下降。
衍生品市場倉位配置依然傾向謹慎。
截至發稿時，未平倉合約約為23億美元，而資金費率則小幅為負，約為-0.0012%。24小時內爆倉總額達377萬美元，其中多單損失佔比最大。
綜合來看，散戶在釋放流動性時，大持有者則逐漸吸納，呈現出小型投資者為市場提供交易資金、而機構及大戶趁勢調整倉位的市場動態。
總結
- Ripple的XRP未實現損失接近508億美元，價格跌破1.38美元平均成本線，深度展現散戶恐慌拋售。
- XRP大戶於下跌期間悄悄吸籌，交易所流出與儲備下降顯示供應從散戶向巨鯨轉移。
