MUFG指出,由於財政擔憂,日元:日本超長期國債收益率飆升27個基點
全球債券殖利率因日本市場動盪而飆升
美國國債殖利率已經上升,預計英國與德國開盤後也會出現類似漲幅,這一切都源於日本超長期國債的劇烈拋售。日本30年與40年期國債殖利率飆升了27個基點,顯示投資者信心嚴重流失。日本成長戰略大臣Minoru Kiuchi的評論並未帶來太多安撫——他淡化了財政與債券波動的聯繫,指出殖利率受多重因素影響,僅提及政府在實施所提議的銷售稅減免時會考慮財政責任,根據MUFG FX分析師Derek Halpenny的說法。
日本央行面臨壓力,日圓持續走貶
來自JSDA的最新數據揭示,過度依賴外國投資者參與日本超長期國債市場的風險。在2025年,海外投資者購買了創紀錄的13.4兆日圓、期限超過10年的日本國債,遠超信託銀行(通常代表退休基金行事)所購買的4.7兆日圓。日內劇烈的市場波動迫使許多外資投資人退出持倉,這一趨勢恐對市場信心產生長遠負面影響。如果外資參與度持續下降,類似的波動事件可能會更加頻繁。
引發此次市場動盪的主因多半來自日本政府自身,導火線是首相Takaichi確認自民黨將在選舉政見中提出針對食品的兩年期銷售稅減免。投資者質疑現有預算能否透過既有收入支持該措施,因此預期政府將增發國債以填補財政缺口。市場認為政府對穩定市場漠不關心,這種看法很可能進一步加重拋售壓力。
在這些發展下,日本銀行(BoJ)承受著愈發沉重的市場最後買家壓力。儘管BoJ正逐步減少其國債持有量——四月起每月購債規模從4,000億日圓降至2,000億日圓——但若市場波動持續,未來可能需要進一步干預。BoJ目前的策略被視為落後於市場變化,這加重了債券價格與日圓(特別是相對非美元貨幣)的下行壓力。日本國債市場若持續不穩,近期內日圓貶值將進一步加速。
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